中国人民银行在1984年开始执行中央银行职能,在1994年将货币供应量的控制确定为货币政策的手段,这使得对我国货币需求的探索在理论和实践上都具有了重要的意义。而货币需求函数是货币管理当局实行货币政策最重要的基础和依据之一。因此,寻求稳定的较好的货币需求函数及其均衡水平调节是从事货币政策研究的学者和货币当局的面临的一项重要工作。本文较为系统地介绍了货币需求理论以及国内外货币需求方面的研究文献,并以此为基础,分析我国货币需求函数的稳定性以及对货币需求有影响的相关经济变量的选取。通过构建以收入、股票市场市值、利率、预期通货膨胀率以及汇率为自变量的货币需求计量模型,运用协整检验、误差修正模型和脉冲响应函数,以1994年第一季度至2009年第四季度的季度数据为样本,对我国货币需求函数的均衡水平调节状态进行实证研究。研究表明,这些变量与实际货币需求存在长期稳定的均衡关系,货币需求在短期内存在向长期均衡水平调整的自发调节机制,各自变量对货币需求影响程度各异且具有不同的动态过程。根据实证结果提出政策建议。