目前在很多发达国家，存款准备金政策由控制货币供给量的主要货币工具逐渐变成辅助性工具，仅满足金融机构日常结算和支付需要。由于外汇大量流入，我国频繁上调法定存款准备金率以对冲流动性过剩和控制信贷规模，这与发达国家完全相反。这种“小幅度、高频率”调整对我国信贷规模和货币供应量的影响效果、影响程度和作用渠道都值得我们去探讨。论文首先分析比较了国内外存款准备金制度的发展历程。然后分析存款准备金政策发挥作用的条件，以我国其他存款性公司(包括国有商业银行)为研究对象，建立了我国存款准备金政策与信贷规模的理论关系模型和计量模型，结果表明存款规模、准备金规模对信贷规模确实有显著影响，其中国有商业银行最为显著。最后分析影响存款准备金政策发挥作用的因素。利用2006年以来的数据发现超额存款准备金率越高，债券投资规模下降越快，同业拆借规模越大，可以削弱提高法定存款准备金率对紧缩信贷规模的影响；在高频率上调法定存款准备金率的背景下，若短期内提高我国货币政策的有效性，急需完善法定存款准备金制度；从长期来讲，我国应逐步进行金融市场和利率市场化改革，放宽相关利率、汇率波动区间，减少经济扭曲。