公司治理是一个伴随着时代和组织发展始终的过程，在互联网时代，其连接一切的特征，使公司治理的发展也逐渐延伸出如网络治理、共同治理等“连接范围更广”的治理行为。从公司治理的参与者数量角度来讲，中小股东作为企业关系网中人数最多的一环，其作用却往往被忽视。忽视中小股东治理效应的原因，主要来自对其有效性的两方面质疑:一方面，中小股东相比内部控制人来讲，掌握的信息有限，从而无法做出正确的选择，甚至会在利益驱使下更倾向于攫取企业利益;另一方面，中小股东参与治理的成本可能超过其收益，中小股东往往直接采取“用脚投票”的行为去表达自己对于企业决策的看法，其积极性难以调动，同时企业也不愿意付出成本去“激励并使用”专业性较差的中小股东参与治理。而随着技术的进步，上述两个原因在互联网情境下得到了一定程度的改善，互联网降低了中小股东获取和使用信息的成本，使其能够更加便利地借助通信网络进行信息筛选，并做出更加“理性的”投票表决，因而应当重视中小股东在互联网背景下的治理效应。　　基于上述背景，本文以中国A股上市企业为研究样本，对中小股东网络参与的治理效应与公司绩效之间的关系进行探讨，并以公司治理结构的不同情境（企业产权性质、股权集中度、独立董事比例、高管能力）作为调节，对上述关系的有效性进行进一步检验。同时，进一步讨论了产权关系对上述关系的影响。通过理论分析和实证检验发现:(1)中小股东网络参与治理程度越高的企业往往越能够取得更好的企业绩效，进一步发现在国有控股企业中这种效应更加明显;(2)在股权集中度较高的企业，中小股东的网络治理效应更加显著;(3)在独立董事比例较高的企业，中小股东网络治理效应对公司绩效的正向作用会被加强，但这种调节关系在国有控股企业和非国有控股企业中存在差异;(4)在对经理能力的分析中，高管能力会使中小股东对公司治理的正向作用被加强，而高管忠诚度低也会使中小股东对公司治理的正向作用被加强。上述情境解释了中小股东相信治理结构设置合理的企业不会侵害他们的利益，而更倾向于对治理结构较差的企业予以治理，也从侧面反映了中小股东治理效应的替代作用。基于上述实证分析，本文为中小股东“双向治理”的治理角色提供了新的经验证据，也为中国公司治理领域中小股东网络参与治理提供了理论支持，并对今后的相关政策予以大胆设想，以期实现“互联网+”与公司治理的融合发展。