国有股减持，是中国证券市场在发展中遇到的一个难点问题，也是中国经济转轨时期诸多难题的一个缩影。国有股减持之所以成为一个政策难点、争论热点和关注焦点，是因为它远非仅仅是一个操作层面的问题，而是具有深层次涵义和复杂背景的高难课题。本文对国有股减持这一热点问题进行了比较全面的和深入的分析。一、选题背景和研究意义在由计划经济体制向市场经济体制转轨的过程中，市场力量得到培育，并迅速成长壮大起来，同时中国已正式成为世界贸易组织成员，对政府行为和决策方式提出了新的要求。在外部环境的迅速变化下，国有股权设计已经不再适应市场的要求，并逐步显示出弊端。要适应外部环境的变化，使中国的证券市场要发展、要与世界接轨，就必须改变上市公司国有股“一股独大”且不流通的状况，不能把历史遗留问题长期悬置起来，更不能使历史遗留问题越积越多。然而，目前推进国有股减持工作迫于市场压力而停止实施。说明了只有在兼顾各方利益、达成基本共识的基础上稳步推进，国有股减持的积极意义才能最大限度地得以发挥，其消极影响才能最大限度地予以控制。目前，新的国有股减持方案（主要有七种方案）仍在研究讨论中，国有股减持政策动向依然牵动着证券市场的脉搏。在这个多重矛盾交错、多种观点争鸣的现实背景下，以一个较为开阔的视角，对国有股减持进行全方位的分析，有助于我们深化对推进国有股减持工作的认识。因此，笔者写这篇论文的目的在于通过梳理对国有股减持及其相关问题的思想认识，揭示国有股减持的政策背景，比较各种减持思路的长处和不足，从而对国有股减持进行展望，提出国有股减持的新建议。 二、本文的研究思路和结构为了便于讨论，笔者在前言中对国有股、国有股减持的概念进行了界定和说明。本文中，国有股是狭义上的概念，即仅指上市公司中的国家股和国有法人股。由于我国大部分股份制企业都是由原国有大中型企业改制而来的，因此，国有股在公司股权中占有较大的比重。<WP=3>本文中的国有股减持简单地说是指上市公司的国家持股比率降低。它不等于国有股绝对规模的减小；不等于国有股上市流通；不等于国有经济退出。正文在结构上分为四个部分：第一章：国有股减持的必要性分析第二章：国有股减持的理论依据第三章：中国上市公司的国有股减持的方案研究第四章：中国上市公司的国有股减持的政策性建议及其前景分析第一章以国有股“一股独大”的弊端为出发点分析了国有股减持的必要性。首先分析了国有股不流通的股权设计的形成背景。这种设计方式一方面为国有资产的保值增值做出了巨大贡献，另一方面，导致了国有股“一股独大”的现状。其次，笔者就国有股“一股独大”展开论述，详细分析了其带来许多弊端。再次，在分析了这些弊端的影响之后，阐述了国有股减持的重大意义。最后笔者从观念、体制、价格、金融环境、减持资金的使用和投向五个方面分析了国有股减持的实施障碍。第二章从股权结构的理论和国有资本运营的理论来分析国有股减持的必要性。笔者首先从股权结构理论出发，介绍并分析了国内外关于股权结构理论的研究成果，结合我国股权结构畸形的特点，得出结论：我国目前的股权结果是非常不合理的，相对控股的股权结构较适合我国目前的市场环境。然后从国有资本运营理论出发，分析了资本的自然属性，国有资本的概念，国有资本运营的概念、目的以及特点等，结合我国高度集中的不流通的股权结构现状，得出上市公司国有股权不流通不利于国有资本的保值增值，严重阻碍股票二级市场功能的有效发挥的结论。第三章对目前社会各界综合归纳出的七大类国有股减持方案进行详细分析，分别分析其思路，存在的长处和不足，以及适用的企业类型。在分析了七大类减持方案后，笔者提出了应采取多种方案相结合的方式进行国有股减持。因为，每一种方案都不是尽善尽美，都存在着改进的地方，而且因为不同的上市公司具有不同的行业特点、经<WP=4>营业绩、资本结构等具体情况。第四章针对上文对国有股减持的障碍分析和方案的研究，笔者分别从国有股减持的执行主体、原则、对象、方案、定价、资金安排以及配套措施等方面提出了相应的政策性建议并对国有股减持的前景进行了分析。这是本文最重要的一个章节。本章的重点部分包括：第一，执行主体方面，提出了国资委作为国有股减持的执行主体，是专门解决国有资产管理问题的特设机构。先介绍了十六大报告关于“国有资产管理”的内容，这为国资委的成立提供了一定的依据。接着分析了国资委的职能作用以及对国有股减持的主导作用。第二，提出国有股减持的原则，应遵循利益均衡、公开透明、通盘筹划、市场稳定的基本原则。第三，分析了国有股减持的方案，不仅应多元结合使用，而且使用时应联系股权激励方案，即员工持股计划、管理层收购以及股票期权。第四，讨论了国有股减持的定价应以上市公司股票内在价值为基础，其次要看所定价格市场能否接受。第五，笔者将国有股减持的环境分为两方面，一是法律环境，二是市场环境。在法律环境方面，针对目前《国有资产法》草案在制定的过程遇到