2003年8月,国务院出台《关于促进房地产市场持续健康发展的通知》,将房地产业作为国民经济的支柱产业,提出促进房地产市场持续健康发展是保持国民经济持续快速健康发展的有力措施。房地产业作为中国经济发展的重要动力,在2009年-2017年贡献了12.7%的国民生产总值,在此期间政府陆续颁布房地产调控政策,但是房地产价格仍保持较快增长。在房价持续上升的背景下,企业通过抵押担保渠道提高负债能力,导致企业杠杆率不断提高,2008年金融危机以来,我国非金融企业负债呈现占比高、增长快的特点。因此,本文以非金融企业杠杆率为切入点,利用2003年-2017年沪深两市A股上市公司的相关数据,匹配我国35个大中城市房地产价格数据,利用固定效应模型实证研究房价变动对企业杠杆率的影响。通过上述研究,本文主要得到如下结论:第一,房价上升,房产抵押品价格上升,企业借贷能力提高,推动杠杆率上升;第二,对样本按股权性质进行划分,发现房价对民营企业杠杆率影响显著为正,但由于国有企业平均杠杆率较高,杠杆率进一步上升的空间不大,导致房价对国有企业杠杆率影响不显著;第三,对国有企业按高、低杠杆率进行划分,发现房价与低杠杆率国有企业呈正相关关系,房价对高杠杆率国有企业影响不显著;第四,对样本按注册地经济发展水平划分为东、中、西部地区企业,房价与我国东部、中部地区企业杠杆率呈正相关关系,与西部地区企业杠杆率不存在显著关系。本文创新主要体现在两个方面。一方面,关于房价变动、抵押品价值与企业关系的研究,国内文献多集中在企业投融资、企业创新等方面,针对企业杠杆率的研究主要局限于房地产企业,本文则出于对非金融企业负债风险的认识,重点研究房价变动对非金融企业杠杆率的影响;另一方面,本文基于国企预算软约束现象和区域经济发展水平等因素,分别按国有企业、民营企业和东、中、西部两种思路进行分样本研究,并对国有企业按高、低杠杆进行分类探讨,充实了宏观因素对微观企业杠杆率影响机制的研究,对于房价变动背景下推进我国非金融企业部门降杠杆工作,尤其是国有企业去杠杆具有重要意义。