在全球经济不断相互渗透的背景之下,各国之间的经济发展相互影响、相互渗透,带来发展机遇的同时,也必然面临波动的冲击,尤其是国际金融市场的波动,导致我国股票市场面临的风险更为严峻。这种波动性在一定程度上提高了股票市场的风险,同时增加了股票市场预期的不确定性,不仅影响了金融市场的正常运行,同时也对股票市场的监管者和投资者造成不利影响。由此可见,为降低市场风险波动,减少不利因素,探究科学方法,准确测度股票市场的风险则非常必要。然而,金融市场的日益复杂以及金融产品的多元化,导致风险来源、风险种类更多,导致科学准确的风险测度更难以实现。而股票作为一种收益较高的投资产品,将不可避免地让投资者面临各种各样的风险,并承担风险所导致的经济损失。因此,能否科学测度中国股票市场风险,洞悉风险产生机制,并预测风险变动趋势,进而提出风险规避建议具有十分重要的理论与现实意义。关于金融市场风险测度的方法很多,Va R模型可以有效减缓对于管理数量庞大的衍生金融工具交易带来的不便,同时可以充分利用统计技术和相关理论对市场风险进行测度。当前,以美联储、欧洲中央银行以及国际清算银行为主要代表的银行界,对Va R方法在风险测度及预测方面的科学性与准确性十分认可,并大力推崇Va R方法的研究和应用,同时Va R作为新兴的风险测度与管理方法,其在金融市场的普适性值得深入探索和研究。正是出于这样的认识,本文运用Va R方法,试图建立单只股票、投资组合以及股票市场指数日收益率波动的模型,分别测度其市场风险大小,一方面是验证Va R模型的应用性,再者是对当前股票市场所面临的市场风险进行科学测度,并直观性展现。本文大体思路如下:首先,拟定了本文研究的总体框架,主要针对研究问题的背景、选题依据、研究主要内容、研究目的及意义进行了阐述,梳理了相关领域的研究动态。其次,围绕金融市场的风险管理问题,分析了传统、早期和现代的风险管理理论,阐述了股票新兴市场和转轨市场的典型特征,并对Va R模型的适用性进行了分析说明。再次,对股票市场风险测度的主要工具Va R模型展开深入剖析与研究,主要针对模型的基本构成要素、估算验证以及计算方法进行分析,进而梳理出适用于本研究的计算方法。然后,选取中国平安、国泰君安、贵州茅台等6只股票的日收益率数据,以及相应的投资组合和股票市场指数,借助Va R模型,对各自的市场风险进行测算。最后,从监管者角度和投资者角度,针对如何管理和规避股票市场风险提出政策建议,并得出研究结论。本文所得主要结论有:相对于单只股票投资组合可降低市场风险,并且Va R模型能够对单只股票、投资组合以及市场指数的市场风险进行很好的预测。另外,本文对典型的几只股票面临的市场风险进行了测度并直观展现,于监管者的风险管理方面以及提供给投资者有力的投资依据方面具有重要的理论价值和实践意义。