公司第一大股东变更会带来公司自身行为的多方面变化,这些变化既影响目标公司发展,也不可避免的导致了金融市场的波动。随着我国控股权转移的现象日益增多,对第一大股东变更后的公司绩效的变动及引起绩效变动因素的研究就具有重要的现实意义。本文以2009年至2010年间我国发生第一大股东变更的95家A股上市公司为样本,整篇采用实证分析法和会计研究法,对发生控股权变更的样本的两个财务绩效指标——主营业务资产收益率(Chief Return On Assets,CROA)和总资产收益率(Return on Total Assets)(ROTA)进行实证分析,本文运用描述性统计和显著性T-检验的方法对控股权变更前后公司的绩效进行对比,运用描述性统计和独立样本T-检验的方法分析与公司绩效发生变化存在显著性相关的因素,运用多元线性回归的方法分析控股权变更当年至变更后四年进入多元回归的影响因素。通过研究得出一系列结论:控股权变更前净利润亏损的企业在变更后企业绩效改善显著;控股权变更后董事长变动的企业绩效改善显著;控股权变更后两年内发生增发或配股与企业绩效改善呈显著的正相关;控股股东为非民营对绩效改善呈正相关。同时,在研究过程中也发现几点问题:在95个样本公司中,控股权变更后主营业总资产收益率低于行业平均水平的占56%以上,说明存在“借壳上市”的动机,以及上市公司内部治理结构、外部监管等多方面都需要改善。