论文部分内容阅读
企业杠杆对公司价值的影响一直存在争议,以2008—2019年A股上市非金融企业5780个研究样本,从企业异质性(不同行业、不同地区)的视角出发,采用分位数回归模型,将其结果与常规模型(最小二乘与固定效应)进行比较。研究结果表明,当企业价值处于5%分位点前,杠杆率对企业价值提升具有明显的正向促进作用,随着企业价值位于5%分位点之后,杠杆率对企业价值具有明显的负向作用,并且随着分位点的不断增大,杠杆率的负向作用边际增强。具体从不同行业来看,批发零售业、信息技术业、制造业企业的杠杆率对企业价值在不同分位点上的影