【摘 要】
：
企业如何设计股权激励契约一直是理论研究者和监管者关心的重要话题.本文认为,国有企业改革任务以及国有大股东所增持股票的损益是影响国有企业股权激励计划中业绩考核指标选
【机 构】
：
安徽大学商学院,安徽 合肥 230601
论文部分内容阅读
企业如何设计股权激励契约一直是理论研究者和监管者关心的重要话题.本文认为,国有企业改革任务以及国有大股东所增持股票的损益是影响国有企业股权激励计划中业绩考核指标选择的主要原因.本文以招商蛇口为例验证这一原因.从长期看,招商蛇口的大股东招商局集团作为国有企业改革试点单位,需要借助股价高涨推动存量资源的整合并调动各改革参与方的利益;从短期看,招商局集团面临着国有资本保值增值的压力,这些都促使招商蛇口在股权激励契约中选择股价指标作为业绩考核指标.本文的发现表明,虽然大股东赎买假说对中国的股权激励实践有较好的解释力,但是对于国有大股东而言,还需要将国有企业改革压力和国有资本保值增值压力纳入国有企业业绩考核指标选择的分析框架.
其他文献
连日来,中国水利水电第五工程局有限公司(以下简称水电五局)深入贯彻落实习近平总书记2月23日重要讲话精神以及集团公司关于疫情防控、企业复工复产的决策部署,再接再厉、善
基于2010-2019年间的民营企业债券数据,采用时间序列回归模型,探究民营企业与地方国有企业之间的债券融资成本差异以及民营企业债券净融资规模的影响因素和变化规律.实证结果
本文聚焦粤港澳大湾区的金融集聚及其影响因素,基于产业集群、金融中心、金融集聚相关理论,通过区位熵和主成分法测算大湾区城市的金融集聚程度,明确香港地区、深圳和广州的
尽管在新冠肺炎疫情大流行之前全球化进程已经放缓,但在应对疫情过程中,美国政府的失败加剧了贸易保护主义风险.缺乏政策协调和经济合作可能引发各国的以邻为壑政策.去全球化
基于代理成本假说和资源约束理论,本文以2007-2017年全部A股上市公司为样本,并利用Cobb-Douglas生产函数的随机前沿模型和多元线性回归模型,考察了债务期限结构对企业创新效
为进一步推进贸易投资便利化、促进服务贸易发展,国家外汇管理局于2013年实施服务贸易外汇管理改革,出台《国家外汇管理局关于印发服务贸易外汇管理法规的通知》(汇发[2013]3