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借助投资组合理论，建立了贷款组合的不允许卖空的均值-方差（M—V）模型。为完成模型参数的估算，在假定企业价值y的log-收益率服从快速扩散过程的条件下，借助欧式看涨期权定价公式和Merton的分析框架，通过改进信用风险度量的KMV模型，对贷款的理论预期违约率和违约损失率给出了显式的计算公式；用企业资产收益之间的相关性代替两笔贷款收益的相关系数，可进一步得到更具体的贷款组合管理算例。