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摘要：随着上市公司对外担保的普遍发生，对外担保信息披露开始受到重视。本文在对我国上市公司对外担保信息披露现状研究的基础上，分析了造成对外担保信息披露问题的原因，并提出了完善的对策。
关键词：上市公司；对外担保；信息披露
近年来，我国上市公司对外担保的情况越来越普遍，在经济迅猛发展的现代社会，通过担保不仅能够使企业满足融资需求，获得大量资金摆脱财务困境，而且能从一定程度上减少因债务不履行而给债权人造成的损失，但是，担保行为也伴随着风险，直接影响到提供担保的上市公司自身、被担保公司、银行、证券市场乃至国家，因此，上市公司对外担保的信息披露对保护相关者的利益有着至关重要的作用。
一、我国对外担保信息披露的问题
（一）对外担保信息披露不可靠。
上市公司的逐利性往往会使其铤而走险采取操纵行为，弄虚作假，不对外披露担保的相关信息。担保信息的完全隐匿会使其他利益相关者面临财务风险，同时也会导致企业违反相关的法律法规而存在道德风险。当公司过度提供担保时，很可能会使银行等金融机构产生大批不良资产，造成财产损失。
（二）对外担保信息披露不及时。
按照相关法规的要求，上市公司要及时披露对外担保的有关信息，为投资者作出理性决策提供所需要的信息。当上市公司发生重大的对外担保事项时，除了要在临时报告中及时披露，还要在其中期报告、年度报告中予以披露。但是事实上，许多上市公司并没有按照规定及时履行担保信息的披露，滞后披露的情况屡屡发生。
（三）对外担保信息披露不完整。
上市公司在其对外提供的全部担保中为了掩人耳目会按照自己的主观意愿选择性地披露某一项或者某几项担保信息。表面上看，该上市公司的确是对外披露了担保的信息，履行了信息披露的义务，实际上投资者得到的是不完整的信息，损害了投资者的知情权，误导投资者，上市公司的这种披露伎俩也会对证券市场的健康发展产生阻碍。
二、对外担保信息披露问题产生的原因
（一）公司治理结构的缺陷使担保信息披露动力不足。
由于股权的集中度很高，我国上市公司普遍存在着“一股独大”的现象，股东大会、董事会、管理层的权力经常重叠在一起，无法相互制衡。监事会的监督权难以实现，有名无实，流于形式。为确保信息披露质量的独立董事制度也未能发挥其作用。由于独立董事很难保持自身的独立性，而独立董事本身也是身兼数职，事务繁忙，没有足够的时间和精力履行监管的责任。公司治理结构的严重缺陷给对外担保信息披露的违规创造了极为有利的条件。为了满足公司实际控制者对利益的追求，他们缺乏披露合规对外担保信息的动力。
（二）中介机构对担保事项的信息披露关注力度不够。
注册会计师的独立审计是预防信息披露不合规的重要屏障，然而现阶段我国的会计师事务所对担保信息的披露并不重视，目前的体制使得会计师事务所为了迎合上市公司，争取上市公司的审计业务而罔顾审计质量，注册会计师责任心淡漠，在应该实施必要的审计程序时草草了事，为上市公司对外担保信息的违规披露大开方便之门。在某种程度上可以说，正是会计师事务所鉴证服务功能的薄弱，对担保事项的信息披露缺乏关注，使得违规披露频发。
（三）证监会对上市公司对外担保信息披露监管不力。
中国证券监督管理委员会即证监会对上市公司信息披露的监管权限是最大的。近年来，尽管证监会出台了一系列的规定来约束上市公司的信息披露行为，但是信息披露的问题依然如旧，担保信息的披露亦是如此，对此证监会难辞其咎。由于证监会对违规担保信息披露未能及时发现并纠正，使得上市公司有机可乘，并且对违规披露没有采取严厉的处罚措施，上市公司所受到的经济处罚额度对其来说无关痛痒，不利于规范上市公司的行为。
三、完善上市公司对外担保信息披露的对策
（一）规范公司的法人治理机制。
通过健全上市公司的内部治理结构，可以从源头上杜绝对外担保信息披露违规的现象。首先，优化股权结构。股权相对集中且股东之间有一定牵制，既可以缓和所有者与经营者之间的代理问题，又能抑制控股股东在自利的动机下做出损害公司利益的事情。其次，充分发挥监事会的职能。给予监事充分的知情权，并且让监事会处于一个特殊的地位，避免受到压制。最后，推行独立董事委派制。独立董事的报酬是由上市公司支付的，难免会迫于上市公司的压力而难以发挥其作用。因此，如果独立董事能由外部机构如证监会来指派，并统一由指派机构管理、发放薪酬，那么独立董事就能在董事会自由发表看法，对违规担保信息的披露也能起到良好的制约效果。
（二）建立重大对外担保的专项审计制度。
目前我国对外担保的信息披露状况不尽人意，但是这个问题并没有引起足够的重视，很有必要让法律赋予会计师事务所对上市公司对外担保进行专项审计的权利和义务，保证对外担保信息披露的真实性、可靠性和及时性。为了使这一制度更好地贯彻执行，必须使会计师事务所深刻地认识到对外担保专项审计工作的重要性，加强注册会计师职业道德的培养，会计师事务所与上市公司串通故意欺瞒公众担保信息并造成严重后果的，不仅要在经济上令其付出沉重的代价，而且还要追究其刑事责任。
（三）加大证监会对担保信息披露的监管力度。
由于上市公司的违规担保牵连的将是全部与之相关的公司和投资者，其范围之广泛不容小觑，造成的危害更是难以估计，证监会应投入更多的人力物力对上市公司进行监管，不管是在IPO阶段，还是平时管理的过程中，都不能掉以轻心。对于上市公司将担保事项隐瞒不报，拒不披露或者是歪曲重要事实的行为，证监会应针对性地制定处罚细则，加大处罚的力度，采取各种措施保证信息披露的质量，如提高罚款的额度，对违法的上市公司进行谴责，鼓励中小投资者对上市公司的侵害行为提起诉讼，对直接的责任人员实行市场禁入的处置等。目前对上市公司担保事项不充分披露甚至不披露受到的处罚很小，不足以震慑上市公司，只有对违法者进行严厉的惩罚，使他们为自己的行为承担应有的责任，才能警示后来者不致重蹈覆辙，维护证券市场的正常秩序。（作者单位：江西财经大学）
参考文献：
[1]陈宏.上市公司担保行为的特征与成因分析[J].特区经济，2005（9）
[2]唐琴.浅析我国上市公司信息披露存在瑕疵的原因及对策[J].经济研究导刊，2011（8）
[3]余四林，周文瑾.我国上市公司会计信息披露问题探讨[J].会计之友（中旬刊），2008（11）
[4]朱世芳，黄汉江.关于上市公司担保圈问题的思考[J].财会研究，2005（2）
关键词：上市公司；对外担保；信息披露
近年来，我国上市公司对外担保的情况越来越普遍，在经济迅猛发展的现代社会，通过担保不仅能够使企业满足融资需求，获得大量资金摆脱财务困境，而且能从一定程度上减少因债务不履行而给债权人造成的损失，但是，担保行为也伴随着风险，直接影响到提供担保的上市公司自身、被担保公司、银行、证券市场乃至国家，因此，上市公司对外担保的信息披露对保护相关者的利益有着至关重要的作用。
一、我国对外担保信息披露的问题
（一）对外担保信息披露不可靠。
上市公司的逐利性往往会使其铤而走险采取操纵行为，弄虚作假，不对外披露担保的相关信息。担保信息的完全隐匿会使其他利益相关者面临财务风险，同时也会导致企业违反相关的法律法规而存在道德风险。当公司过度提供担保时，很可能会使银行等金融机构产生大批不良资产，造成财产损失。
（二）对外担保信息披露不及时。
按照相关法规的要求，上市公司要及时披露对外担保的有关信息，为投资者作出理性决策提供所需要的信息。当上市公司发生重大的对外担保事项时，除了要在临时报告中及时披露，还要在其中期报告、年度报告中予以披露。但是事实上，许多上市公司并没有按照规定及时履行担保信息的披露，滞后披露的情况屡屡发生。
（三）对外担保信息披露不完整。
上市公司在其对外提供的全部担保中为了掩人耳目会按照自己的主观意愿选择性地披露某一项或者某几项担保信息。表面上看，该上市公司的确是对外披露了担保的信息，履行了信息披露的义务，实际上投资者得到的是不完整的信息，损害了投资者的知情权，误导投资者，上市公司的这种披露伎俩也会对证券市场的健康发展产生阻碍。
二、对外担保信息披露问题产生的原因
（一）公司治理结构的缺陷使担保信息披露动力不足。
由于股权的集中度很高，我国上市公司普遍存在着“一股独大”的现象，股东大会、董事会、管理层的权力经常重叠在一起，无法相互制衡。监事会的监督权难以实现，有名无实，流于形式。为确保信息披露质量的独立董事制度也未能发挥其作用。由于独立董事很难保持自身的独立性，而独立董事本身也是身兼数职，事务繁忙，没有足够的时间和精力履行监管的责任。公司治理结构的严重缺陷给对外担保信息披露的违规创造了极为有利的条件。为了满足公司实际控制者对利益的追求，他们缺乏披露合规对外担保信息的动力。
（二）中介机构对担保事项的信息披露关注力度不够。
注册会计师的独立审计是预防信息披露不合规的重要屏障，然而现阶段我国的会计师事务所对担保信息的披露并不重视，目前的体制使得会计师事务所为了迎合上市公司，争取上市公司的审计业务而罔顾审计质量，注册会计师责任心淡漠，在应该实施必要的审计程序时草草了事，为上市公司对外担保信息的违规披露大开方便之门。在某种程度上可以说，正是会计师事务所鉴证服务功能的薄弱，对担保事项的信息披露缺乏关注，使得违规披露频发。
（三）证监会对上市公司对外担保信息披露监管不力。
中国证券监督管理委员会即证监会对上市公司信息披露的监管权限是最大的。近年来，尽管证监会出台了一系列的规定来约束上市公司的信息披露行为，但是信息披露的问题依然如旧，担保信息的披露亦是如此，对此证监会难辞其咎。由于证监会对违规担保信息披露未能及时发现并纠正，使得上市公司有机可乘，并且对违规披露没有采取严厉的处罚措施，上市公司所受到的经济处罚额度对其来说无关痛痒，不利于规范上市公司的行为。
三、完善上市公司对外担保信息披露的对策
（一）规范公司的法人治理机制。
通过健全上市公司的内部治理结构，可以从源头上杜绝对外担保信息披露违规的现象。首先，优化股权结构。股权相对集中且股东之间有一定牵制，既可以缓和所有者与经营者之间的代理问题，又能抑制控股股东在自利的动机下做出损害公司利益的事情。其次，充分发挥监事会的职能。给予监事充分的知情权，并且让监事会处于一个特殊的地位，避免受到压制。最后，推行独立董事委派制。独立董事的报酬是由上市公司支付的，难免会迫于上市公司的压力而难以发挥其作用。因此，如果独立董事能由外部机构如证监会来指派，并统一由指派机构管理、发放薪酬，那么独立董事就能在董事会自由发表看法，对违规担保信息的披露也能起到良好的制约效果。
（二）建立重大对外担保的专项审计制度。
目前我国对外担保的信息披露状况不尽人意，但是这个问题并没有引起足够的重视，很有必要让法律赋予会计师事务所对上市公司对外担保进行专项审计的权利和义务，保证对外担保信息披露的真实性、可靠性和及时性。为了使这一制度更好地贯彻执行，必须使会计师事务所深刻地认识到对外担保专项审计工作的重要性，加强注册会计师职业道德的培养，会计师事务所与上市公司串通故意欺瞒公众担保信息并造成严重后果的，不仅要在经济上令其付出沉重的代价，而且还要追究其刑事责任。
（三）加大证监会对担保信息披露的监管力度。
由于上市公司的违规担保牵连的将是全部与之相关的公司和投资者，其范围之广泛不容小觑，造成的危害更是难以估计，证监会应投入更多的人力物力对上市公司进行监管，不管是在IPO阶段，还是平时管理的过程中，都不能掉以轻心。对于上市公司将担保事项隐瞒不报，拒不披露或者是歪曲重要事实的行为，证监会应针对性地制定处罚细则，加大处罚的力度，采取各种措施保证信息披露的质量，如提高罚款的额度，对违法的上市公司进行谴责，鼓励中小投资者对上市公司的侵害行为提起诉讼，对直接的责任人员实行市场禁入的处置等。目前对上市公司担保事项不充分披露甚至不披露受到的处罚很小，不足以震慑上市公司，只有对违法者进行严厉的惩罚，使他们为自己的行为承担应有的责任，才能警示后来者不致重蹈覆辙，维护证券市场的正常秩序。（作者单位：江西财经大学）
参考文献：
[1]陈宏.上市公司担保行为的特征与成因分析[J].特区经济，2005（9）
[2]唐琴.浅析我国上市公司信息披露存在瑕疵的原因及对策[J].经济研究导刊，2011（8）
[3]余四林，周文瑾.我国上市公司会计信息披露问题探讨[J].会计之友（中旬刊），2008（11）
[4]朱世芳，黄汉江.关于上市公司担保圈问题的思考[J].财会研究，2005（2）