利率市场化会影响企业的资本结构吗

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本文以我国2003~2013年的上市公司为研究样本,创新地使用商业银行一年期平均贷款利率减去完全市场化的伦敦银行间同业拆借利率来构建利率市场化指标。同时,根据政府对利率市场化的改革力度,定义2004年、2012年、2013年为我国的利率市场化改革阶段,详细地探究了利率市场化对企业资本结构的影响及其具体的传导路径。研究结果表明,利率市场化与上市公司资产负债率显著负相关。具体而言,利率市场化将通过企业的经营风险、产权性质和盈余信息透明度来影响上市公司的融资行为。
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