【摘 要】
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一、引言随着公司治理理论与实践的发展,公司治理研究的逻辑起点从Berle和Means (1932)分散的股权结构、Shleifer等(1997)集中的控股结构,发展到La Porta等(1999)更为复杂的
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一、引言随着公司治理理论与实践的发展,公司治理研究的逻辑起点从Berle和Means (1932)分散的股权结构、Shleifer等(1997)集中的控股结构,发展到La Porta等(1999)更为复杂的终极股权结构.终极控股股东作为上市公司的实际控制人,通过金字塔股权结构、交叉持股以及双重股权等方式对公司行使不对称的控制权与所有权,这种控制权的加强与两权分离使得终极股东更加具有能力和动机攫取控制权私有收益、侵占中小股东利益.由于货币资本和实物资本投资所形成的、对公司成长和发展起决定性影响的控制性资源,是产生控制权收益的基本来源,终极控股股东更加倾向于通过资本投资来扩大其可控制性的资源,从而形成不为中小股东所共同享有的控制权私有收益.
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