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1973年，Black和Scholes在股票价格服从几何Brown运动且股票预期收益率和波动率为常数的假设下，提出了著名的Black—Scholes公式。而现实中股票的收益率往往是波动变化的，是某些变量的函数。后来众多的学者提出了各种期权的定价模型，如Mertan（1973）和Am in．Jarrow（1992）的随机利率模型；Bates（1991）和Madan，Chang（1996）的纯粹跳跃模型；Rubinstein（1994）的马尔科夫模型；Aase．K（1988）的It0过程和随机点过程的混合模型