始于2008年下半年的国际金融危机，随着雷曼兄弟公司倒下和美国次贷危机的全面爆发，国际大宗商品价格也从高点开始了崩盘式的下跌，几乎所有的国际大宗商品均风声鹤唳，跌跌不休。2008年12月，国际大宗商品CRB指数跌至谷底322点，创出近年新低。
　　当时，面对突如其来的灾难，所有机构和媒体都对今后经济形势感到迷惘和担忧。正是对于经济预期的悲观和不确定性，上海期交所的铜在跌到每吨人民币21900元时，仍买者寥寥。铝跌到每吨人民币11000元以下，造成铝厂巨额亏损，以致国家不得不采取收储政策，在低价位大量收储，以稳定价格。当时，大连商品交易所豆油曾跌至每吨人民币5560元，郑州商品交易所的白糖跌至每吨人民币2484元。由此可见，经济形势走坏，必然导致需求萎缩，大宗商品的价格也会随之下跌。这在商品期货市场得到了充分验证。然而仅仅过了一年多时间，国际、国内的大宗商品价格却像过山车一样，走出于一轮“V”形大反转行情，一些品种还创出了近年高价，特别是农产品更是异军突起，像棉花、白糖、橡胶等均创出历史新高，令人大跌眼镜!究其价格背后的原因，其中最重要的因素就是世界经济在去年开始回暖复苏，这也是大宗商品由熊转牛的基础。正是人们对经济未来走势的预期发生了改变，才导致了国际大宗商品价格的逆转。
　　2010年10月，伦敦交易所铜价又升至8300美元附近，比最低时上涨了190％。判断大宗商品今后的走向，除分析供需基本面外，还必须关注国际国内经济的整体发展趋势，除原油外，铜在大宗商品中扮演着重要角色，其不仅具有商品属性，更具有金融属性，它对经济趋势的敏感度往往更高。
　　以下是笔者结合未来经济趋势对今年下半年乃至2011年主要大宗商品价格走势所作的具体分析。
　　
　　经济复苏基础尚不稳固
　　
　　面对百年不遇的金融危机，2009年中国政府果断出台了一系列刺激经济的政策，其中四万亿投资是最见效的一帖猛药。随之而来的是房地产、汽车、家电行业的快速回暖，其增长速度令人难以置信。从而带动了其他行业走出低谷，新增了大量就业岗位，改善了民生，实现了当年GDP保8的目标。今年我国仅汽车的销量就将突破1700万辆，赶超美国成为世界第一。但在经济回升的同时，也暴露出了一系列问题。在通胀预期的大背景下，产业结构如何调整?经济发展方式如何转变?出口下降又如何扩大内需?中国不能再靠占用有限的耕地，消耗大量宝贵的能源和资源，牺牲环境来维持低效率的建设和生产。从国际看，目前美国的财政赤字仍居高不下，达1.56万亿美元。失业率维持在10％高位，大量金融坏账还未彻底清理。虽然制造业暂时走出低谷，但财政体系的脆弱是不争的事实。在欧洲，经济复苏进程缓慢。希腊债务危机尚未解除，爱尔兰的信用评级又遭下降。欧洲主权债务危机有蔓延的可能，欧元区的一些深层次问题还会随着时间推移进一步暴露。以上这些都表明2010年的经济形势是最复杂的。目前全球经济只是暂时企稳回升，复苏的进程曲折而漫长。彻底消除国际金融危机的阴霾还需时日，经济二次探底的可能不能完全排除。因此，大宗商品的价格今后一段时期一直会很波动。
　　
　　通胀预期将推升
　　大宗商品价格
　　
　　2009年随着我国经济企稳、回升，房地产市场一枝独秀，用“火爆”一词毫不为过。房价成了“两会”最热门的话题之一，这背后透露出人们对通胀预期的升温，买房以求保值成为人们的普遍心态。2010年“两会”后，各地房价再度上升，更折射出人们的恐慌心理。以致国家不得不一再出台严厉的调控措施，部分城市还颁布了“限购令”。房子是老百姓的“大宗商品”。同理，利用大宗商品对冲通货膨胀也是企业和大集团所要做的事。因此，通胀预期必将推升商品价格的涨升。中国经济这些年来的增长速度保持在8％～11％区间，我们发现当增速高于9％就会出现通货膨胀苗头，而一旦低于8％，企业盈利、政府税收和就业率就会下降。一些大宗商品如原油、铜、铝、铁等基本金属均属资源类商品。据有关资料统计，2008年全球共消耗314万桶原油，而全世界目前已探明的原油仅有1.26万亿桶，按照目前消耗速度，只可用40年。同时，当年全球消耗铁矿石23亿吨，而全世界铁矿石的储量仅1600亿吨，只可用70年。另外，铜和铝的矿藏资源更“短命”，据世界银行测算，铜矿资源可维持30年，铝矿资源只可维持22年，锌矿储量仅可维持17年!由此可见，大宗商品中一些资源性品种的稀缺性。随着经济的发展，其价格将不断上升，而通胀预期的升温更助推其价格的脉冲式上涨。
　　
　　关注国内货币政策的动向
　　
　　中国目前走的是中国特色的社会主义道路。而“宏观调控”往往是最直接有效的经济调控手段，其力度之大和特色之鲜明常常超出人们想象。特别是金融调控政策，牵一发而动全身。2009年是中国经济最困难的一年，因此政府采取积极的扩张性货币政策，加大了货币量投放量。给市场注入充沛流动性，为经济短期复苏创造了良好环境。2010年政府：工作报告的定调是“继续实行适度宽松的货币政策”，增加适度两字，就是强调了灵活性。而“两会”达成的CPI控制在3％目标则是调控的重点。2010年三季度通胀数据超标，央行再度采取加息手段。央行已多次提高银行存款准备金率，并重新发行三年期央票。这都说明，货币政策正在有序收紧。而一旦加息周期来临，房地产和基础设施建设会逐步降温，经济增速也会减缓，大宗商品价格的大幅波动和调整也不可避免。譬如，央行突然提高银行存款准备金率，国内期货市场迅即下跌，就是一个很好的证明。另外，人民币汇率问题也十分重要，人民币升值后也会引起进口商品价格下降。
　　
　　世界经济需看美元脸色
　　
　　美元在经济危机爆发后持续走弱，这也是引发2009年大宗商品价格触底反弹的重要因素，因为美元作为世界货币，多数商品均以它计价。但是，美元指数至2009年11月探底至74点后，就开始逐步走强，2010年4月已经在80点大关企稳，这也导致了年初大宗商品短期调整，沪铜从每吨6.3万元人民币跌到5.2万元人民币，后受智利地震和二季度需求回升影响，才回升到每吨6万元人民币以上。2010年春节后，大宗商品总体还是呈缓步攀升的格局，特别是原油升到了每桶85美元以上，创下174-A新高。但到了5月份突然传来欧债危机的警报，市场再度恐慌，人们突然发现当前还是持有美元更安全些，所以导致了美元的短期强势。美元指数一度升至88点高位，而大宗商品也经历了近两个月的下跌。当时经济界有观点认为，美国经济走强导致了美元上涨，但更多的人认为是欧元暴跌造成美元强势。从美国政府来看，美元走强有助于稳定经济复苏的信心，有助于压低原油等主要大宗商品价格，帮助美国获取更多的廉价资源。但美国政府开动印钞机是一件迟早的事，所以笔者认为，美元走势以及美国政府采取的货币政策，将直接影响与其挂钩的其他国家货币币值的波动，从而在很大程度上影响各国的经济和大宗商品的价格。2010年下半年在美国量化宽松货币政策刺激下，美元指数又大幅下跌至76点，美元的走弱导致世界大宗商品价格大幅上涨，加之各国货币战争一触即发，有可能引发全球新一轮的恶性通货膨涨，这是我们应当密切关注的。
　　
　　中国因素长期提振
　　大宗商品价格
　　
　　目前中国高速发展的经济对资源的需求在持续增长，石油52％靠进口，煤炭也从过去出口国变为净进口国，铜的年消费量占世界四分之一，铁矿石对外依存度达69％，2009年铁矿石进口6.28亿吨，占世界贸易量的75％。可以说，世界资源品的交易价格是随中国的需求变化而变化，中国手中虽有2.6万亿美元外汇储备，但全球三大铁矿石巨头(力拓、必和必拓和淡水河谷)在2010年铁矿石涨价100％，一下子多攫取中国钢企1000亿元人民币利润!世界大宗商品的价格刘中国需求马首是瞻从中可见一斑。同时，中国经济的爆炸式增长，也大大推升上海、大连、郑州三大商品交易所的成交量。目前上海交易所已赶超纽约和伦敦的发展速度，该所2009年成交量达4.35亿手，同比增幅210％，一举跃升为全球第一商品交易所。中国目前已成为世界大多数主要商品的最大买家，这些数据显示世界经济力量正从西方向东方转移。可以这么说，只要中国的需求不减弱，世界大宗商品的长期牛市不会结束。
　　人们常说，股市是国民经济的晴雨表。随着国内外经济联系的更加紧密，大宗商品价格的变化更像是反映经济状况的寒暑表。经济趋势主导世界大宗商品价格，而大宗商品的价格又反作用于经济趋势的变化，将两者结合起来观察分析，会使我们得到许多启迪。