恒生指数于6月期结日全面向好，在一众蓝筹股包括腾讯（00700.HK）、汇丰（00005.HK）带领下挑战20，800点，似是完全消化英国脱欧的负面影响。恒指若突破21，400点并企稳其上，将呈一浪高于一浪，开展下半年新升浪;但若突破未果，则形成一浪低于一浪之势。笔者预测恒指上下波幅区间将介乎18，200点至22，000点。

　　


　　市场预期各国央行将进一步推行宽松货币政策，以缓和经济动荡，刺激G7政府债券价格及环球主要股市上扬。美国6月ISM制造业指数为53.2，升至十六个月以来高位，并优于市场预期的51.5，反映美国制造业稳步增长。中国官方6月制造业采购经理人指数则跌至50，为四个月以来低位。
　　脱欧公投后各基金均称对基本因素冲击甚微。是次公投大概只会对全球经济的基本因素带来些微影响，而全球经济将维持疲弱但稳定的增长。因此，投资者应撇除市场杂音，专注于基本因素，注视值得投资的机会，相信当初段最坏的动荡时期过去，市场的反应或可为投资者带来加码投资风险资产的机会。
　　英、德国债料受投资者欢迎，估计市场预测风险资产（如股票及公司债券）表现会较逊色， 投资者涌向他们认为风险较低的优质资产，最显著的是英国及德国政府债券。波动造就投资机会，英国将与欧盟进入漫长的谈判，随着市况不断推演变化，股票市场很可能继续大幅波动，但这同时会创造相对便宜的投资机会。
　　股息回报达3厘
　　本周股市焦点是中国人寿（02628.HK），股价由52周高位33.2港元下跌超过一半至16港元，并于该水平横行一段时间，现水平下行机会有限。国寿今年首五个月累计原保险保费收入约为2，502亿元（人民币.下同），成绩不俗。集团上年度派发末期股息每股0.42元（相等于约每股0.49724港元），股息回报达3厘。技术上，以17.7港元之短期高位为目标，绝对是波动市场之中息价兼赚的稳妥之选。
　　国寿积极推动政策性业务发展，依托专业和规模优势，持续深入开展城乡居民大病保险、新农合经办、新农保等政策性业务，小额保险等普惠业务实现广泛覆盖，老年人等特定人群保险惠及超过千万人。此外，集团又为超过12万名大学生村官提供保险保障服务，并积极为大学生村官提供职业发展平台，在基层单位累计引进超过千名期满大学生村官。
　　「十二.五」是国寿面临形势最复杂、经受考验最多的时期。踏入「十三.五」，集团坚持市场导向、加快发展、优化业务产品结构、专注客户体验及服务质量、提高信息化水平，透过不断推进调整转型，为建设国际一流的寿险公司奠定坚实基础。