【摘 要】
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本文以2010—2015年中国创业板上市公司2840家的第一大股东IPO后股权集中度为样本,按股权结构划分成四个不同的区间进行对比分析,通过对区间效应的解释,了解第一大股东所拥有
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本文以2010—2015年中国创业板上市公司2840家的第一大股东IPO后股权集中度为样本,按股权结构划分成四个不同的区间进行对比分析,通过对区间效应的解释,了解第一大股东所拥有的控制权对公司绩效的影响。据调查,对于第一大股东的持股比例来说,公司的创新绩效与之呈N型的相关关系,也就是说,第一大股东持股在绝对控股中占据重要的地位,且对于公司的发展具良好的积极作用;当超过了决定控股区间时,则对公司的绩效产生一定的消极影响;因为,随着第一大股东持股水平增高,就会弱化第一大股东的控制权私有化水平,当到达68%以上,又会提高公司的创新绩效。本文以实证分析为基础,为公司治理机制提供研究证据,并对公司创新能力的提高以及公司治理给出重要启示。
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