【摘 要】
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股价崩盘风险是当前我国资本市场稳健运行面临的“拦路虎”,受到了学术界及各方面的广泛关注,但纵观已有研究,鲜有文献从公司现金流风险角度探讨股价崩盘。有鉴于此,以2002—
【基金项目】
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国家社科基金重大项目“互联网金融发展、风险与监管”(项目编号:14ZDA043),国家社科基金青年项目“公平有序视角下银行业课税制度优化研究”(项目编号:18CJY054)
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股价崩盘风险是当前我国资本市场稳健运行面临的“拦路虎”,受到了学术界及各方面的广泛关注,但纵观已有研究,鲜有文献从公司现金流风险角度探讨股价崩盘。有鉴于此,以2002—2015年A股非金融类上市公司为样本,采用双重固定效应模型,就现金流风险对股价崩盘的影响展开实证检验,其结果显示:现金流风险与股价崩盘风险有显著正向关系,即公司现金流风险越高,股价崩盘风险越大。进一步研究发现,分析师覆盖与股价崩盘风险也有显著正向关系,即分析师覆盖越多,股价崩盘风险越大,并且分析师覆盖强化了现金流风险与股价崩盘之间的正向关系
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