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【摘要】利率市场化是我国经济发展的一大方向，而利率市场化下一阶段是存款利率市场化。本文分析了存款利率市场化的必要性，寻找出了存款利率市场化中存在的问题，并提出了针对性的措施。
【关键词】利率市场化 存款利率市场化 障碍与对策
1996年，我国开放了同业拆借市场利率，标志着我国的利率市场化开始迈出标志性的一步。十几年来，我国不断的对利率市场化做出尝试，包括扩大存贷利率浮动区间、境内外币利率市场化、大额长期存款利率市场化等。2013年7月19日，央行宣布自2013年7月20日起全面放开金融机构贷款利率管制。这意味着，我国的利率市场化已触及到关键核心内容；也意味着我国的利率市场化改革迈向最后关头——存款利率市场化。
2015年2月28日，中国人民银行公布将存款利率浮动区间的上限逐步扩大至基准利率的1.3倍；5月1日，存款保险制度正式实行，为存款利率完全市场化奠定了坚实的基础。
一、存款利率市场化面临的障碍
目前，我国基准利率体系实际是由管制利率和市场利率混合组成：一方面，央行在存贷款利率的决定时起到主导作用；另一方面，货币市场与债券市场的利率却是由市场自由决定的。在这种情况下，利率就很难起到央行调节经济的真正作用，也使得商业银行对外的资金定价系统就很难把握分寸，对内的内部资金转移系统也就无法有效地运行，同时金融市场均衡价格也无从谈起。所以，利率市场化的作用是使得我国的利率体系得以统一，全部交由市场决定，取代央行。
存款利率之所以成为利率市场化改革中的最后阶段，是因为存款利率对于国民经济的重要影响，也因为存款业务是商业银行的最主要资金来源。下图描述了我国从1990年到2014年央行的基准利率水平。可以看出，在进入2000年后，存款基准利率变动较小，这也意味着对于各商业银行来说，存款利息的变动不大。利率是调节国民经济的重要指标，特别是意义重大的存贷利率，关系着国民经济各主体的利益。我国作为市场经济国家，需要利率这一市场价格起到调节宏观经济的作用，起到完善金融机构体制的作用。目前存款利率市场化道路还面临如下障碍。
（一）商业银行“存款立行”理念的桎梏
自改革开放以来，商业银行虽然经过了多次改革，经营理念也进行了多次革新。但是，存款业务仍然被商行看成重中之重，“存款立行”理念根深蒂固。
直到面对互联网金融的突然火暴，一些银行从业人员曾经不屑一顾。直到P2P网贷平台如雨后春笋般涌现，余额宝的规模从几十亿到几百亿再到上千亿的飙升，第三方支付从支付端分走银行管理资金等越来越多的蛋糕时，银行业方感受到了实实在在的压力。
我国的《商业银行法》规定：“贷款余额与存款余额的比例不得超过75%”。这意味着，如果不放开这一比例，由于目前我国商业银行贷款利息为主要利润来源，为了保证贷款总额，各商业银行会积极揽储，如果放开存款利率，是否存款利率的变动会陷入疯狂。
（二）理财产品出现对存款业务产生冲击
近年来，商业银行的理财产品由于安全性好、收益率高等特点，受到了广大投资者的欢迎，规模越来越大，日益冲击着存款业务的地位。然而，尽管这类产品和商业银行存款都构成了银行的资金来源或负债业务，但其资金用途却大有不同。同存款业务构成贷款的资金来源不同，理财产品等类似的金融创新服务实体经济服务的能力有限，多数金融创新活动偏离实体经济的需求，成了金融机构规避监管以及体系内资金自我循环、谋取利润的工具。
（三）影子银行降低了资源有效配置
存款利率的非市场化导致存款利率偏低，从而催生了“影子银行”现象。不仅表现在银行内部的各种不受监管的证券化，更包括了各种游离在银行系统外部的小额贷款公司、民间信贷、地下钱庄等。中国人民银行长期的存款利率管制必然会导致影子银行的存在，反映了金融资源配置在宏观调控政策导向与市场资金需求之间并不重叠。但是，它也使存款利率这一本应该调节宏观经济的重要指标丧失作用。同时，随着利率市场化改革越来越深入，如果存款利率完全放开，各商业银行之间进行激烈竞争，影子银行赖以生存的环境将无以为继，很可能导致整个金融体系的巨大风险，从而扩散到整个宏观经济。
二、存款利率市场化的应对措施
（一）銀行树立“自我革命”的理念
商业银行应改变“存款立行”的理念，积极探索多渠道的资金来源，使经营多元化。应该做好对于存款利率市场化来临的准备，积极进行行内风险管理，应对可能存在的风险。
同时，面对如火如荼的互联网金融的挑战，银行开始正面“接招”，招行官网在去年9月份就推出了P2P网贷业务。在去年建行原有的“善融商城”更加成熟外，交行也正式推出了“交博汇”，工行研发了“融e购”，中行宣布将推出“中银易商”，民生电商表示正在筹备“合一行”。P2P网贷业务目前只能说是处于探索阶段，另外像余额宝这样有巨大流量入口的平台，传统银行相对比较弱势，一旦像百度、腾讯这类巨无霸互联网企业全力攻入互联网金融领域，传统银行业将面临巨大挑战。
面对诸多挑战，银行首先要革自己的命，突破单一结构，发展多元化业务，一方面，以负债端存款立行的理念要破除，改成以金融资产立行，可以将存款扫入理财产品，将金融资产留住；另一方面在资产端，贷款要实现证券化，流动起来，轻资产上阵，同时拓宽投资边界。
（二）加强对影子银行风险的监控和管理
近年来规迅速发展的影子银行将会成为存款利率市场化后的一大隐患。由于其规模巨大、涉及主体广泛、监管还不完善，一旦发生风险，损失将是巨大的。所以，在利率市场化对的过程中，一定要处理好存款利率市场化和影子银行的关系。第一，鉴于目前部分影子银行发展无法可依、法规混乱，应该建立健全影子银行的相关法律和政策规章，确保各项金融创新在法律的框架下规范化发展，以减少系统性风险。第二，建立微观审慎管理和宏观审慎管理制度，进行全面的风险管理；第三，针对不同的监管对象制定合理的监管目标和监管方略；第四，应该改变目前影子银行的“影子”特点，做到充分的信息公开，健全影子银行的公开信息披露制度；第五，建立和完善“防火墙”制度，使影子银行和商业银行等其他金融机构的风险真正隔离开来，降低风险，避免波及；最后，加强对影子银行系统的实时监控，并及时采取措施防范化解风险。
参考文献
[1]付朝阳.试析我国利率市场化的条件[J].新金融，2003（9）.
[2]易纲.中国改革开放三十年的利率市场化进程[J].金融研究，2009（1）.
[3]江春，刘春华.发展中国家的利率市场化：理论、经验及启示[J].国际金融研究，2007（10）.
[4]尹继志.从美日经验分析利率市场化对金融运行的影响[J].亚太经济，2011（3）.
[5]胡新智，袁江.渐进式改革：中国利率市场化的理性选择——利率市场化的国际经验及其对中国的启示[J].国际经济评论，2011（6）.
作者简介：王雪祺（1986-），女，河北张家口人，河北金融学院金融系助教；王笑东（1990-），女，河北邢台人，河北金融学院金融系学生。
【关键词】利率市场化 存款利率市场化 障碍与对策
1996年，我国开放了同业拆借市场利率，标志着我国的利率市场化开始迈出标志性的一步。十几年来，我国不断的对利率市场化做出尝试，包括扩大存贷利率浮动区间、境内外币利率市场化、大额长期存款利率市场化等。2013年7月19日，央行宣布自2013年7月20日起全面放开金融机构贷款利率管制。这意味着，我国的利率市场化已触及到关键核心内容；也意味着我国的利率市场化改革迈向最后关头——存款利率市场化。
2015年2月28日，中国人民银行公布将存款利率浮动区间的上限逐步扩大至基准利率的1.3倍；5月1日，存款保险制度正式实行，为存款利率完全市场化奠定了坚实的基础。
一、存款利率市场化面临的障碍
目前，我国基准利率体系实际是由管制利率和市场利率混合组成：一方面，央行在存贷款利率的决定时起到主导作用；另一方面，货币市场与债券市场的利率却是由市场自由决定的。在这种情况下，利率就很难起到央行调节经济的真正作用，也使得商业银行对外的资金定价系统就很难把握分寸，对内的内部资金转移系统也就无法有效地运行，同时金融市场均衡价格也无从谈起。所以，利率市场化的作用是使得我国的利率体系得以统一，全部交由市场决定，取代央行。
存款利率之所以成为利率市场化改革中的最后阶段，是因为存款利率对于国民经济的重要影响，也因为存款业务是商业银行的最主要资金来源。下图描述了我国从1990年到2014年央行的基准利率水平。可以看出，在进入2000年后，存款基准利率变动较小，这也意味着对于各商业银行来说，存款利息的变动不大。利率是调节国民经济的重要指标，特别是意义重大的存贷利率，关系着国民经济各主体的利益。我国作为市场经济国家，需要利率这一市场价格起到调节宏观经济的作用，起到完善金融机构体制的作用。目前存款利率市场化道路还面临如下障碍。
（一）商业银行“存款立行”理念的桎梏
自改革开放以来，商业银行虽然经过了多次改革，经营理念也进行了多次革新。但是，存款业务仍然被商行看成重中之重，“存款立行”理念根深蒂固。
直到面对互联网金融的突然火暴，一些银行从业人员曾经不屑一顾。直到P2P网贷平台如雨后春笋般涌现，余额宝的规模从几十亿到几百亿再到上千亿的飙升，第三方支付从支付端分走银行管理资金等越来越多的蛋糕时，银行业方感受到了实实在在的压力。
我国的《商业银行法》规定：“贷款余额与存款余额的比例不得超过75%”。这意味着，如果不放开这一比例，由于目前我国商业银行贷款利息为主要利润来源，为了保证贷款总额，各商业银行会积极揽储，如果放开存款利率，是否存款利率的变动会陷入疯狂。
（二）理财产品出现对存款业务产生冲击
近年来，商业银行的理财产品由于安全性好、收益率高等特点，受到了广大投资者的欢迎，规模越来越大，日益冲击着存款业务的地位。然而，尽管这类产品和商业银行存款都构成了银行的资金来源或负债业务，但其资金用途却大有不同。同存款业务构成贷款的资金来源不同，理财产品等类似的金融创新服务实体经济服务的能力有限，多数金融创新活动偏离实体经济的需求，成了金融机构规避监管以及体系内资金自我循环、谋取利润的工具。
（三）影子银行降低了资源有效配置
存款利率的非市场化导致存款利率偏低，从而催生了“影子银行”现象。不仅表现在银行内部的各种不受监管的证券化，更包括了各种游离在银行系统外部的小额贷款公司、民间信贷、地下钱庄等。中国人民银行长期的存款利率管制必然会导致影子银行的存在，反映了金融资源配置在宏观调控政策导向与市场资金需求之间并不重叠。但是，它也使存款利率这一本应该调节宏观经济的重要指标丧失作用。同时，随着利率市场化改革越来越深入，如果存款利率完全放开，各商业银行之间进行激烈竞争，影子银行赖以生存的环境将无以为继，很可能导致整个金融体系的巨大风险，从而扩散到整个宏观经济。
二、存款利率市场化的应对措施
（一）銀行树立“自我革命”的理念
商业银行应改变“存款立行”的理念，积极探索多渠道的资金来源，使经营多元化。应该做好对于存款利率市场化来临的准备，积极进行行内风险管理，应对可能存在的风险。
同时，面对如火如荼的互联网金融的挑战，银行开始正面“接招”，招行官网在去年9月份就推出了P2P网贷业务。在去年建行原有的“善融商城”更加成熟外，交行也正式推出了“交博汇”，工行研发了“融e购”，中行宣布将推出“中银易商”，民生电商表示正在筹备“合一行”。P2P网贷业务目前只能说是处于探索阶段，另外像余额宝这样有巨大流量入口的平台，传统银行相对比较弱势，一旦像百度、腾讯这类巨无霸互联网企业全力攻入互联网金融领域，传统银行业将面临巨大挑战。
面对诸多挑战，银行首先要革自己的命，突破单一结构，发展多元化业务，一方面，以负债端存款立行的理念要破除，改成以金融资产立行，可以将存款扫入理财产品，将金融资产留住；另一方面在资产端，贷款要实现证券化，流动起来，轻资产上阵，同时拓宽投资边界。
（二）加强对影子银行风险的监控和管理
近年来规迅速发展的影子银行将会成为存款利率市场化后的一大隐患。由于其规模巨大、涉及主体广泛、监管还不完善，一旦发生风险，损失将是巨大的。所以，在利率市场化对的过程中，一定要处理好存款利率市场化和影子银行的关系。第一，鉴于目前部分影子银行发展无法可依、法规混乱，应该建立健全影子银行的相关法律和政策规章，确保各项金融创新在法律的框架下规范化发展，以减少系统性风险。第二，建立微观审慎管理和宏观审慎管理制度，进行全面的风险管理；第三，针对不同的监管对象制定合理的监管目标和监管方略；第四，应该改变目前影子银行的“影子”特点，做到充分的信息公开，健全影子银行的公开信息披露制度；第五，建立和完善“防火墙”制度，使影子银行和商业银行等其他金融机构的风险真正隔离开来，降低风险，避免波及；最后，加强对影子银行系统的实时监控，并及时采取措施防范化解风险。
参考文献
[1]付朝阳.试析我国利率市场化的条件[J].新金融，2003（9）.
[2]易纲.中国改革开放三十年的利率市场化进程[J].金融研究，2009（1）.
[3]江春，刘春华.发展中国家的利率市场化：理论、经验及启示[J].国际金融研究，2007（10）.
[4]尹继志.从美日经验分析利率市场化对金融运行的影响[J].亚太经济，2011（3）.
[5]胡新智，袁江.渐进式改革：中国利率市场化的理性选择——利率市场化的国际经验及其对中国的启示[J].国际经济评论，2011（6）.
作者简介：王雪祺（1986-），女，河北张家口人，河北金融学院金融系助教；王笑东（1990-），女，河北邢台人，河北金融学院金融系学生。