【摘 要】
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本文利用2000-2017年间全球87个经济体的宏观审慎政策和微观企业银团贷款数据,从微观企业融资的视角检验了宏观审慎政策的有效性。研究发现:第一,宏观审慎政策会显著影响企业
【基金项目】
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国家社会科学基金项目“基于社会融资规模视角的中国货币政策调控创新研究”（批准号：17CJL009）
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本文利用2000-2017年间全球87个经济体的宏观审慎政策和微观企业银团贷款数据,从微观企业融资的视角检验了宏观审慎政策的有效性。研究发现:第一,宏观审慎政策会显著影响企业银团贷款。其中,新兴及发展中经济体实施贷款与价值比率上限和债务与收入比率等针对借款人的宏观审慎政策,不仅显著增加企业银团贷款额度,还显著增加企业银团贷款利率;而成熟经济体实施针对借款人的宏观审慎政策仅在一定程度上增加企业银团贷款额度。成熟经济体实施动态拨备、逆周期资本缓冲、杠杆率要求等针对金融机构的宏观审慎政策,会显著增加企业银团贷款
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