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本文在厘清房价波动对系统性金融风险传导机制的基础上,聚焦整个金融体系,通过综合指数法来测度系统性金融风险程度,并构建时变参数向量自回归(TVP-VAR)模型,从时期和时点实证房价波动对系统性金融风险的动态冲击影响。研究发现,2008~2019年房价波动受到系统性金融风险冲击后,房价波动在短、中、长期对其的动态冲击影响趋势大致相同,均表现为先抑制后推动再抑制的影响效果,但在不同的时间段,房价波动对其的冲击影响存在差异;2010年、2013年、2016年房价波动最初都是会抑制系统性金融风险,但2010年、20