论文部分内容阅读
研究一类连续垄断内部交易模型,其中做市商对观测到的部分风险资产信息存在某种价值扭曲和过度自信。应用滤波理论,我们证明了内部交易市场中在半强有效性定价下最优内部交易策略的存在性。并发现内部交易的信息在交易最后时刻全部释放,但内部交易者的交易强度均随风险资产信号扭曲率和过度自信程度增大而增大,而对应的利润减少。