【摘 要】 近年来企业通过并购的方式积极开拓海外市场，参与国际竞争，扩大自身规模，实施分散化经营的案例已经屡见不鲜。2010年吉利集团并购了福特旗下的沃尔沃轿车公司100%的股权及相关资产，这一汽车行业的“蛇吞象”事件，引发了全世界的广泛关注，同时也将我国的海外并购推向了一个新的高潮。然而，由于并购战略的高风险性，其海外并购，能否有效地提高企业的财务绩效也成为业界关注的焦点之一。文章以吉利并购沃尔沃为例，采用会计研究法，从盈利能力、营运能力、偿债能力和发展能力四个方面对并购前后吉利近四年内的财务指标进行分析，考察并购后吉利的财务绩效是否得到了有效改善，以期为其他企业的并购提供借鉴。 全文查看链接 　　营运能力是指企业经营运行的能力，即企业运用各项资产获取利润的能力。企业资产周转越快，流动性越高，企业的偿债能力越强，资产获得利润的速度就越快，企业取得预期收益的可能性就越大。衡量企业营运能力的财务指标主要有总资产周转率、存货周转率和应收账款周转率等，这些比率不仅能够表明企业资产运营周转的状况，还可以反映企业对经济资源的运用效率，接下来将从这三个指标对吉利并购前后的财务绩效展开分析。 全文查看链接 　　就净利润增长率分析：从表4可以看出，吉利的净利润增长率在2009年至2011年呈下降趋势，其中2010年降幅最大，而2012年则大幅上升。2009年政府实施刺激经济型轿车销售的政策，吉利抓住机遇进一步扩大了国内的市场份额。规模效益的显现以及与供应商保持良好的合作关系使吉利的生产成本和产品价格都保持相对稳定，一定程度上抵销了由于出口减少和销售费用增加导致的利润流失，从而保证了吉利集团本年的净利润增长率。尽管2010年吉利的销售量大幅上升、产品组合得到有效改善，但是因年内吉利分别建设两家变速箱厂和新厂房、开发三个新产品品牌及其相关的分销网络使得费用支出大幅上涨，进而导致2010年的净利润增长率同比大幅下降。2012年，受吉利推出多个新产品、出口强劲增长以及政府补助支持的影响，公司的净利润超过20亿元人民币，同比上升32%，从而使本年的净利润增长率大幅上升。 全文查看链接