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近年来上市公司募股资金的计划及其使用公告引发了不小的市场反应，也受到了理论界的广泛关注。以云南省上市公司为样本，采用事件研究法，通过对募股资金投向公告效应的研究，来检验市场对上市公司投向不变和投向变更行为所引发的市场反应。研究证明：云南省上市公司募股资金投向变更公告给市场带来了整体上的负面效应，而投向不变的公告给市场带来了整体上的正面效应。该研究力图能为公司管理层制定正确的投资决策、投资者合理预测公告后公司股价的变动以及政府监管部门有效监管募集资金提供一定的参考。