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我国经济正从高速增长阶段向高质量发展阶段转变,而在这一转型升级过程中,实体经济尤其是制造业对金融服务的需求也在不断提升.但由于行业规模、资产负债率、劳动密集度和利润率的差异,同样的货币政策对不同行业有不同的影响.本文通过建立脉冲响应函数和进行方差分解,发现同种货币政策对不同要素密集度制造业冲击方向不同,不同货币政策对不同要素密集度制造业的冲击大小不同,货币政策对劳动密集型制造业和资源密集型制造业的影响程度最大.并提出相应的政策建议,防止因采取相同的货币政策导致部分行业受到负面冲击,从而提高货币政策的实施质量和效率.