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全球金融危机表明了看起来很稳定的金融系统可能是最脆弱的。均衡中少数银行倒闭的小冲击可能会直接导致整个行业的冻结。这个机制可能是基于银行资金市场的逆向选择与银行监督的道德风险的扩大。我们猜测这是监管部门对于保护脆弱的个体银行的微观审慎和这样做的宏观审慎的权衡的结果。还有,对于银行批发融资的限制总是可以减少系统风险,但是限制银行投资组合的相关性则不会。