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商品房预售制度存在的合理性一直受到质疑，但是感性的判断多于理性的分析，本文通过构建商品房预售制下的房价模型，实证分析了商品房价格与经济基本面的关系。结果表明，近年来商品房价格不能用经济基本面因素解释，而房价却是经济基本面上涨的Granger原因，说明房价脱离了经济基本面，而商品房预售制度推动了房地产价格泡沫的形成。