文章从产业组织视角出发,基于供求关系、利益分配、价格波动、合作效率以及外部环境5个维度构建了中药材产业链稳定性分析的基本假设与分析框架,分析中药材产业链稳定性影响因素。在对我国西部中药材生产、加工、物流与信息中心的甘肃省陇西县调研的基础上,运用结构方程模型对中药材产业链稳定性影响因素进行实证。结果表明,供求关系直接正向作用于产业链的合作效率,影响值为0.77,是决定产业链稳定的关键变量。价格波动通过供求关系的传导作用,对合作效率产生间接影响,值为0.67。外部环境也是影响中药材供求关系的主要因素。以"公司模式"为主流的产业链运行模式下,药农与中药材加工企业之间的组织化程度依然较为松散,企业处于产业价值链高效区,合理的利益分配机制需进一步完善。根据研究结论,提出以下政策启示:通过产业链纵向延升、横向拓展与产业融合提升价值链,创新优化产业组织模式,提高药农组织化程度;优化利益分配机制,加大产业价值链利益返还尤其是产业中段加工与产业末端流通环节的增加值;构建产品价格波动预警机制,规避价格异动极易带来"有市无货"或"有货无市"状况,降低药农经营风险。