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“一个投资人只有在经历过失败之后才会成熟。哪一位名将的成功之路，不是累累白骨铸就？这很残酷，但是客观规律。 ”
厉 伟
北京大学理学士和经济硕士，北大光华EMBA，松禾资本创始合伙人。
具有丰富企业管理及创业投资经验。曾获得2008、2009年“中国十佳本土PE管理人”、“2009年度最具发现力创业投资家”、“2010年度最具前瞻性创业投资家”、“2012年度中国优秀创业投资家”等荣誉称号。主持 “荣信股份”、“A8音乐集团”、“国民技术”等多家企业的投资和股权管理。
记者见到厉伟时，他的左臂正绑着绷带。一周前，他在陪小孩玩扭扭车时从车上摔下，左臂桡骨小头骨折。
“这个事故带来一个启示，”一开场，厉伟便说，“术业有专攻，对于自己不熟悉的事情，轻易涉足通常会栽跟头。要学会克制欲望，不熟不做。”
简单的开场白，让记者对厉伟有着与他人不太一样的印象。在随后的采访中，厉伟信手拈来的点滴生活感悟与其投资哲学高度匹配，让人感觉，投资对于厉伟来说，似乎并不是一份工作，而是一种生活方式。
厉伟，松禾资本创始合伙人、深港产学研创业投资公司董事长，有着20多年的创业投资经验。
而松禾资本，近年来因在天使轮就发掘了华大基因、光启科学、柔宇科技等“未来之星”，也愈发地声名大噪。
“投资人不是‘作画的’，是‘看画的’”
不久前，松禾资本对深圳市博德嘉联医生集团给予千万元级的天使轮投资。“你们就按照你们的想法去大展拳脚，有什么需要的尽管提。”在和博德嘉联CEO谢汝石交谈时，厉伟一再强调：“我们只是‘看画的’，你们才是真正在画纸上挥笔泼墨的画家。”
博德嘉联医生集团是国内第一个拿到医生集团营业执照的机构，也是在当前中国医疗改革大背景下产生的新型企业。
“一个好的投资人，必须清晰地认识到边界在哪里。”厉伟告诉记者，“没有人比企业家更熟悉自己的企业，也没有人会比企业家更渴求自己产品的成功。”
每个企业都像一幅画，在商场上，企业家才是真正的画家。“一个企业，地址、方向、资产等硬件都可以复制，只有企业家的气质无法复制。”厉伟说，“真正的画家永远不可能按照一个数学公式来作画。就好比深圳大芬村模式，那些人不能称作画家，只能算是画匠。”
在厉伟看来，投资的过程也是考验“艺术鉴赏力”的过程。“在项目考察期，专业团队从行业趋势、财务数据等角度进行分析，从而可降低投资的盲目性。”厉伟说，“但在此基础上做出的投资决定，仍然带有很强烈的‘艺术鉴赏’色彩。最终决定是否投资，以什么价位投资，则见仁见智。”
“这就像画家画画，纸笔颜料都是通用的，”厉伟告诉记者，“至于最后画出来的究竟是价值一百元还是一百万元，就要看买家的判断了。”
松禾是国内的老牌创业投资机构，多年来的经验教训让松禾逐渐提高了对“艺术”的鉴赏能力。
“同样扛着一把枪上战场，老兵为什么会比新兵活下来的概率更大？”厉伟说，“因为新兵只有战斗的技术，而老兵有打仗的艺术。”
“成熟没有捷径，要感谢失败”
投资机构一般对于自身的失败案例讳莫如深，但厉伟对此却从不避讳。“如果一个投资机构说自己‘百发百中’，你会信么？”
厉伟坦承，这么多年来，自己投资过上百家成功的项目，像荣信股份、华大基因、光启科学、柔宇科技、光锋光电等，回报过百倍的也不在少数，但印象最深刻的却是一些投资失败的案例。
厉伟谈了两个印象深刻的失败案例，它们都与表外债务有关，而决策失误的原因则各不相同，一个是因为人情，另一个是因为贪便宜。
第一个项目是一个北大校友做的LED散热陶瓷公司。出于对校友的信任，“深港产学研”在尽职调查未完成的情况下，对这家公司债转股了500万元。但这笔钱很快就消失了，被公司拿去还表外的高利贷。
这家公司在技术上有独到之处，产品亦有市场前景，厉伟尽了很多努力试图挽救这家公司。“深港产学研”后续又向它注资数千万元，厉伟个人也借出很多钱，但它的表外债务就像一个无底洞，吞噬了所有的投资。厉伟甚至与部分高利贷债主沟通，将部分债务转换成了股份，但仍然未能挽救这家公司。最后“深港产学研”不得不选择放弃。
厉伟现在回忆起这个项目依然感到不好受。他分析道，这家公司的创始人是科学家出身，脑子一根筋，总觉得下个月产品能出来，于是就借一个月的债，接着再借新的还旧的。“五年下来，可能一千万元的债务就滚到了五六千万元。”
第二个项目是一家做港口疏浚的公司。这是一个非常传统的行业，厉伟本来并不看好，但主推的合伙人用一个理由说服了他——便宜。通常情况下，这类项目的估值水平在8-10倍P/E，这家公司当时有4000多万元的利润，而估值只有2亿元，的确便宜。
厉伟尽管不看好，但觉得这么便宜，也可以投一投，在投委会表决时便没有动用否决权。结果，没想到这又是一家背负大量表外债务的公司，资金自然是被拿去还债了。
厉伟表示，表外债务很难发现，但还是有迹象可察的。过于着急融资的，主动大幅下调估值的，很可能背后有问题。如果贪便宜，就会忽略这些隐患而掉入陷阱。
“一个投资人只有在经历过失败之后才会成熟。哪一位名将的成功之路，不是累累白骨铸就？这很残酷，但是客观规律。 ”厉伟告诉记者，“松禾没有魔法，而是一步一个脚印走过来的。”
“把路铺好，让年轻人走得更顺畅一些”
从事了20多年的创业投资，厉伟依然激情如旧。但是，随着年龄的增长，他也越来越多地开始思考，如何给后来者搭建更广阔的舞台。
本科毕业于北京大学化学系的厉伟同时也是北京大学光华管理学院的EMBA，在华南的北大校友圈中，他无疑是最积极的校友之一。
厉 伟
北京大学理学士和经济硕士，北大光华EMBA，松禾资本创始合伙人。
具有丰富企业管理及创业投资经验。曾获得2008、2009年“中国十佳本土PE管理人”、“2009年度最具发现力创业投资家”、“2010年度最具前瞻性创业投资家”、“2012年度中国优秀创业投资家”等荣誉称号。主持 “荣信股份”、“A8音乐集团”、“国民技术”等多家企业的投资和股权管理。
记者见到厉伟时，他的左臂正绑着绷带。一周前，他在陪小孩玩扭扭车时从车上摔下，左臂桡骨小头骨折。
“这个事故带来一个启示，”一开场，厉伟便说，“术业有专攻，对于自己不熟悉的事情，轻易涉足通常会栽跟头。要学会克制欲望，不熟不做。”
简单的开场白，让记者对厉伟有着与他人不太一样的印象。在随后的采访中，厉伟信手拈来的点滴生活感悟与其投资哲学高度匹配，让人感觉，投资对于厉伟来说，似乎并不是一份工作，而是一种生活方式。
厉伟，松禾资本创始合伙人、深港产学研创业投资公司董事长，有着20多年的创业投资经验。
而松禾资本，近年来因在天使轮就发掘了华大基因、光启科学、柔宇科技等“未来之星”，也愈发地声名大噪。
“投资人不是‘作画的’，是‘看画的’”
不久前，松禾资本对深圳市博德嘉联医生集团给予千万元级的天使轮投资。“你们就按照你们的想法去大展拳脚，有什么需要的尽管提。”在和博德嘉联CEO谢汝石交谈时，厉伟一再强调：“我们只是‘看画的’，你们才是真正在画纸上挥笔泼墨的画家。”
博德嘉联医生集团是国内第一个拿到医生集团营业执照的机构，也是在当前中国医疗改革大背景下产生的新型企业。
“一个好的投资人，必须清晰地认识到边界在哪里。”厉伟告诉记者，“没有人比企业家更熟悉自己的企业，也没有人会比企业家更渴求自己产品的成功。”
每个企业都像一幅画，在商场上，企业家才是真正的画家。“一个企业，地址、方向、资产等硬件都可以复制，只有企业家的气质无法复制。”厉伟说，“真正的画家永远不可能按照一个数学公式来作画。就好比深圳大芬村模式，那些人不能称作画家，只能算是画匠。”
在厉伟看来，投资的过程也是考验“艺术鉴赏力”的过程。“在项目考察期，专业团队从行业趋势、财务数据等角度进行分析，从而可降低投资的盲目性。”厉伟说，“但在此基础上做出的投资决定，仍然带有很强烈的‘艺术鉴赏’色彩。最终决定是否投资，以什么价位投资，则见仁见智。”
“这就像画家画画，纸笔颜料都是通用的，”厉伟告诉记者，“至于最后画出来的究竟是价值一百元还是一百万元，就要看买家的判断了。”
松禾是国内的老牌创业投资机构，多年来的经验教训让松禾逐渐提高了对“艺术”的鉴赏能力。
“同样扛着一把枪上战场，老兵为什么会比新兵活下来的概率更大？”厉伟说，“因为新兵只有战斗的技术，而老兵有打仗的艺术。”
“成熟没有捷径，要感谢失败”
投资机构一般对于自身的失败案例讳莫如深，但厉伟对此却从不避讳。“如果一个投资机构说自己‘百发百中’，你会信么？”
厉伟坦承，这么多年来，自己投资过上百家成功的项目，像荣信股份、华大基因、光启科学、柔宇科技、光锋光电等，回报过百倍的也不在少数，但印象最深刻的却是一些投资失败的案例。
厉伟谈了两个印象深刻的失败案例，它们都与表外债务有关，而决策失误的原因则各不相同，一个是因为人情，另一个是因为贪便宜。
第一个项目是一个北大校友做的LED散热陶瓷公司。出于对校友的信任，“深港产学研”在尽职调查未完成的情况下，对这家公司债转股了500万元。但这笔钱很快就消失了，被公司拿去还表外的高利贷。
这家公司在技术上有独到之处，产品亦有市场前景，厉伟尽了很多努力试图挽救这家公司。“深港产学研”后续又向它注资数千万元，厉伟个人也借出很多钱，但它的表外债务就像一个无底洞，吞噬了所有的投资。厉伟甚至与部分高利贷债主沟通，将部分债务转换成了股份，但仍然未能挽救这家公司。最后“深港产学研”不得不选择放弃。
厉伟现在回忆起这个项目依然感到不好受。他分析道，这家公司的创始人是科学家出身，脑子一根筋，总觉得下个月产品能出来，于是就借一个月的债，接着再借新的还旧的。“五年下来，可能一千万元的债务就滚到了五六千万元。”
第二个项目是一家做港口疏浚的公司。这是一个非常传统的行业，厉伟本来并不看好，但主推的合伙人用一个理由说服了他——便宜。通常情况下，这类项目的估值水平在8-10倍P/E，这家公司当时有4000多万元的利润，而估值只有2亿元，的确便宜。
厉伟尽管不看好，但觉得这么便宜，也可以投一投，在投委会表决时便没有动用否决权。结果，没想到这又是一家背负大量表外债务的公司，资金自然是被拿去还债了。
厉伟表示，表外债务很难发现，但还是有迹象可察的。过于着急融资的，主动大幅下调估值的，很可能背后有问题。如果贪便宜，就会忽略这些隐患而掉入陷阱。
“一个投资人只有在经历过失败之后才会成熟。哪一位名将的成功之路，不是累累白骨铸就？这很残酷，但是客观规律。 ”厉伟告诉记者，“松禾没有魔法，而是一步一个脚印走过来的。”
“把路铺好，让年轻人走得更顺畅一些”
从事了20多年的创业投资，厉伟依然激情如旧。但是，随着年龄的增长，他也越来越多地开始思考，如何给后来者搭建更广阔的舞台。
本科毕业于北京大学化学系的厉伟同时也是北京大学光华管理学院的EMBA，在华南的北大校友圈中，他无疑是最积极的校友之一。