论文部分内容阅读
中国2010年在香港开启人民币离岸市场交易,迈出在自由浮动汇率机制下的人民币外汇市场实验的第一步。研究使用向量自回归模型(VAR),分析离岸美元人民币汇率(USD/CNH)和在岸美元人民币汇率(USD/CNY)之间的关系。结果显示,从2010年8月到2019年9月,在岸美元人民币汇率波动和离岸美元人民币汇率波动是互相影响的。在岸市场对离岸市场波动的反馈幅度更大且更直接,而离岸市场对在岸市场波动的反馈幅度小但持续时间更长。这种互相影响关系在2010年至2019年间并未改变,只是在“811”汇改政策出台后,在