"互联网+流通"为中国零售业转型升级指明了发展方向,各零售业态线上线下融合发展成为趋势。百货业是中国传统零售行业,百货业上市公司在中国零售业板块中上市公司数量最多,其融合发展后的效率高低成为市场关注的焦点。选取20家百货业上市公司作为样本,对其2013—2017年的投入产出数据进行了分析。通过DEA测算发现,样本公司每年效率均值较高,呈现波动中下降的态势,其中技术效率和规模效率的走势亦是如此;通过投影分析发现,部分公司在营业成本、总资产、职工人数等方面存在投入冗余,在营业收入和营业利润等方面产出不足;通过Malmquist测算发现,样本公司全要素生产率呈现先升后降的态势,均值大于1,其中技术进步指数的贡献最大。线上线下渠道各有优势,百货业上市公司的线上线下融合发展存在一定的磨合期。为进一步提高零售效率,需要在流量、人才、管理和物流上下功夫:加强运营管理,实现线上线下互相引流;"走出去,请进来",培养全渠道人才;运用新技术实行精细化管理,降低营运成本;打造智慧物流,加快商品流转。