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本文从海外业务视角出发,落脚于产能利用率,探讨了海外业务提高僵尸企业产能利用率的内在机理。采用修正的FN-CHK法识别出2008—2016年沪深A股制造业上市公司中的僵尸企业,研究发现,海外业务收入水平能够提高僵尸企业的产能利用率;海外业务化解僵尸企业产能过剩效应在非国有僵尸企业、政府干预程度越高的地区、中小型僵尸企业、中西部地区中更加显著。研究结论为海外业务缓解僵尸企业产能过剩提供微观解释和验证,为我国供给侧结构性改革提供新思路。