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过去十年中,由于结构化金融模式的广泛应用,发达国家金融市场的层次日趋丰富,各层次金融产品之间的关系也变得错综复杂。本文结合美国次级抵押贷款市场近十年来的演变,对结构化金融模式的特征、理论基础以及潜在风险进行了深入分析。本文认为,如果缺乏有效的监管约束,结构化金融模式的内在缺陷不利于金融系统的长期稳定。