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1978年以来,中国国有企业的绩效呈现出U型变动模式。1992年前,在卖方市场和短缺经济的争件下,国有企业的生产率提高而利润率却大幅下降。其中的症结在于以内部人控制、软预算约束和行政干预为特征的治理机制。1992年后国有企业的绩效在谷底徘徊,并从1998年开始大幅上升。在市场竞争加剧和治理机制没有实质性改变的情况下,国有资本向高利润行业的聚集和对民间资本的进入限制是国有企业绩效整体改善的关键。当前依然应当把国有企业改革作为经济体制改革的中心环节,改革的取向是深化垄断行业改革和从战略上调整国有经济布局。