新常态下消费的较快增长一直被视为中国经济的一大亮点。但自2017年以来,在经济增速与居民收入增速同步回升的背景下,消费却出乎意料地出现了一系列疲软迹象:居民消费支出增速显著下滑,其中,主动型消费支出增速下滑幅度更大;商品与服务消费增速双双下行;部分群体的消费降级问题开始显现。笔者认为,消费疲软既源于一些抑制消费增长的新问题出现,也源于一些以往导致居民消费不足的老问题发生了新变化。具体而言,一是居民部门债务问题开始凸显,对消费需求起到了明显的抑制作用。二是房价上涨呈现明显的信贷驱动新特征,对居民消费的挤出作用显著增强。三是近两年收入差距扩大的原因由高收入群体收入增速过快转为中低收入群体收入增速下滑过快,因而收入差距对消费的负面影响有所加大。四是供给侧难以满足部分群体对高品质产品和服务的需求,导致这部分群体的消费潜力难以得到有效释放。因此,要有效扩大居民消费,需要对以上制约消费增长的问题对症下药,同时也要积极做好"稳增长"工作,以防经济增速下滑导致消费疲软问题进一步加剧。