自二战结束以来，美元一直都处于国际金融和贸易的核心地位。尽管全球经济在过去几十年中多有起伏，但美元依然是全球最受欢迎的储备资产。每当形势艰难或不确定性充斥时，投资者必会涌向那些以美元计价的资产，尤其是美国国债——讽刺的是即便在美国发生金融危机的情况下也是如此。这一切最终导致有权设定美元利率的美联储拥有了足以左右全球经济状况的影响力。
　　虽然自从基于去中心化区块链的比特币于2009年面世以来产生了诸多相关创新，现代加密货币的到来几乎没有影响到全世界对美元的观感。当然，这些新形式货币的推动者仍然抱有挑战现有金融体系的希望，但是事实证明这对全球投资组合的影响很小。几家最重要的中央银行（美联储、欧洲央行和其他几家央行）仍是全球货币的执掌者。
　　但突然之间，有一个很可能要真枪实弹上阵的新参与者现身了：脸书公司的天秤币（Libra）计划。脸书及其现正不断变化的企业联盟计划推出它们自己私有形式的货币，并会在从某种意义上通过持有各大主要货币来保证其币值。
　　毫无疑问，天秤币可以成为一种广泛应用的付款方式——部分原因在于脸书手中每月超过20亿的活跃用户，另一部分原因则因为现行金融系统效率极为低下。如果一种私人发行的货币可以令支付变得更廉价，更容易且更安全，那么消费者就愿意接受它。很少有人关心这一货币到底是如何运作的，大多数人只想要流畅地交易。
　　但不幸之处在于我们当前支付系统运行成本很高，包括许多侨民将钱汇回自己国家都得支付相当多的费用。如果天秤币可以允许人们像在脸书上发布更新一样轻松（且便宜）地汇款，那么这种货币必将大受欢迎。
　　我们已经多次领教过颠覆性的新数字技术是如何迅速改变经济格局的。想想优步（Uber）和来福车（Lyft）是如何快速冲击出租车行业的。
　　比特币以及相关加密货币正是旨在取代银行等金融中介机构，而且理论上就算没有现在这类银行和其他中介机构，也可能组织起许多金融活动。但由于使用不便，已经发展起来的加密货币市场基础设施对消费者不太友好。这些货币太容易丢失或以各种方式被盗了。
　　相比之下，脸书则是一家深谙取悦客户之道的数字科技企业。虽然人们对该公司的隐私政策或对政治言论的态度日益不满，但是他们依然选择使用其服务。这里隐藏着一种拥有潜在强大力量的组合：数字技术的快速扩展，对廉价安全金融交易的关注以及对现有系统的漠视。
　　当然，天秤币也存在一些明显的劣势，包括脸书罔顾公共利益的坏名声。作为一项公共关系的案例研究来看过去一年中的天秤币的际遇简直遭得不能再遭。那些大国总有可能通过判定其不符合法规（例如反洗钱和“了解您的客户”要求）来禁止私有形式的货币。
　　但是，如果天秤币没有取得进展，那只会为其他一些更谨慎的、有企业做靠山的实体打开更多的空间。也许挑战将来自主权国家发行的货币，因为任何一个国家都有权设计和流通属于自己的货币形式。
　　一段时间以来总有人猜测人民币可能会挑战甚至有一天取代美元成为世界主要储备货币。也许吧，但没人说得准那天什么时候会到来，因为我们尚不清楚外国投资者的意愿。
　　尽管如此，美联储也有必要保持清醒——如果不是忧虑的话。不断增加潜在的竞争压力——天秤幣效应——造就了一种提高现有系统效能的激励因素，包括通过新的FedNow系统来加快付款速度。
　　在最近一次讲话中，美联储理事莱尔·布雷纳德（Lael？Brainard）指出美联储将进行适度的创新，同时美元也会安然无恙。她可能是正确的。但这是很长一段时间以来中央银行所遭遇的第一次。如果运气好的话，消费者可能会赢得到一个更好的交易安排。
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