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本文应用KMV模型测度了2008年1季度-2020年4季度末52家零售上市公司违约距离，并对全行业和子行业风险演变过程及原因进行分析。在此基础上，从宏观金融和零售业微观主体两个方面构建实证分析模型，实证验证了信贷利率、短期债务占总债务比重、货币资金周转率、营业利润增长率和总资产规模对零售业信用风险的影响效应。