【摘 要】
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本文选取1998-2010年上市公司为研究样本,发现薪酬激励具有梯度效应:对盈利公司,薪酬业绩敏感性呈现边际递减,而亏损公司的薪酬业绩敏感性呈现边际递增。业绩波动性越强,梯度
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本文选取1998-2010年上市公司为研究样本,发现薪酬激励具有梯度效应:对盈利公司,薪酬业绩敏感性呈现边际递减,而亏损公司的薪酬业绩敏感性呈现边际递增。业绩波动性越强,梯度效应越弱。垄断行业基本不存在梯度效应,而高科技行业梯度效应较强。本文研究结果说明薪酬契约的设定能够引导代理人的行为,并且制定更加细致的契约能够节约代理成本。与盈利公司中独立董事的"花瓶"作用不同,在亏损公司中独立董事具有监管作用,表明面对不同的问题,行为人会表现出不同的态度。
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