自从2001年加入WTO后,中国企业逐渐走向国际市场。根据WIND数据库,沪深A股上市企业中有海外业务收入的企业数已经从2000年的7家迅速增长到截止2015年的1715家。中国企业国际化经营迅速增加,对全球产品市场和要素市场产生的影响也越来越大。国际化企业本身的公司特征因素、行业因素、以及国际经营因素(汇率风险、政治风险等)都可能影响其资本结构。国外关于企业国际化与资本结构关系的研究已经比较成熟,但国内学者鲜有探讨企业国际化与企业资本结构的关系。学术上迫切需要增加这一方面的研究来跟上我国企业国际化迅速发展的现状,实务界也需要这方面的理论来指导实践。本文旨在探索企业国际化对资本结构的影响及作用机制,以期丰富我国企业国际化的研究和拓展国内资本结构影响因素的研究。本文以我国A股上市公司2004-2015年共12年的数据研究两者的关系,并考虑外部冲击(金融危机)对两者关系的影响。本文研究发现,企业国际化程度显著影响企业资本结构决策,而且影响程度会受到外部冲击(金融危机)的影响。本文主要研究结论如下:(1)我国上市公司的负债水平随着企业国际化程度的增加而降低,主要是由于国际化程度越高的企业,其经营地域更多元化,信息不对称水平更高,债权人的监督成本也更高,使得债权人要求更高的利息回报,最终使企业减少债务融资。(2)金融危机会抑制企业国际化程度与资本结构之间的负相关关系。