汇率广泛联系了诸多经济问题，在宏观经济系统中处于重要地位。本文选取汇率变动对物价的传递问题进行研究。在梳理和评述前人研究汇率对物价传递的文献后，认为汇率对地区物价的影响是较新颖的研究视角。故本文借鉴McCarthy沿价格分配链（Distribution Chain of Pricing）的研究思路，采用向量自回归（VAR）模型，从商品市场供给和需求、货币供应、汇率和物价水平五个方面选取变量，以汇率对北京地区一般物价以及衣着类、食品类价格沿价格链的传递为研究内容，考察汇率变动对北京物价的传递效果是否显著，程度和方向如何；汇率变动对北京不同类别商品价格的传递效果是否均显著，并且传递程度是否相似；汇率变动与北京物价之间相互作用的过程和方式，即传导机制主要有哪些。通过研究发现，汇率变动对北京物价的传递效果比较有限。对于一般物价来说，剔除本身的影响外，对工业生产者购进价格指数、工业生产者出厂价格指数和居民消费价格指数的综合影响程度由高至低分别为：外部冲击、货币供应、汇率因素和产出缺口；对于衣着类和食品类价格指数而言，汇率对两种类物价指数的传递效果也不明显，相比而言后者较前者对汇率冲击的响应程度更大。并结合北京的经济数据，说明人民币汇率变动通过进口消费品传导机制、生产成本机制、货币工资机制、收入机制、替代机制和预期机制传递到北京物价上。最后在总结全文的基础上，认为制定政策时应综合考虑宏观经济中的有关因素，较少考虑汇率的影响作用。并探讨了应从降低输入型通货膨胀、关注国内商品的供需关系、确保货币供应与经济发展相适应，以及加强实际利用外资总量和流向的管理等多种方式控制物价水平的建议。