依据传统财务理论,在完美的资本市场中,企业内部融资成本等于外部融资成本,企业的投资行为完全取决于投资机会,但在现实中由于信息不对称、委托代理等问题的存在,使企业或由于外部融资成本过高,或由于难以获取充足的资金而普遍面临融资约束问题,同时在中国的民营企业还面临金融体系的利率管制、政府过度干预与信贷所有制和规模歧视,这形成了严重的金融抑制体制,金融资源没有按照效率原则进行分配更加剧了民营企业的融资约束,金融服务难以满足实体经济的融资需求,严重影响了企业经营绩效的提升。为了对上述问题进行探讨,本文对国内外相关文献进行梳理发现大多数研究侧重于分析融资约束对经营绩效的影响或金融发展对融资约束的影响,针对金融抑制水平与企业融资约束对经营绩效影响的关系的相关研究和论述还不多,鉴于此,本文以2009-2018年中国30个省制造业民营上市企业数据为样本,深入研究金融抑制与企业融资约束对经营绩效影响的关系,从而对缓解地区金融抑制、降低企业融资约束进而提高经营绩效提供有益借鉴。本文提出如下三个假设:金融抑制水平会加剧企业融资约束程度;制造业民营企业融资约束对经营绩效有抑制作用;金融抑制加剧了融资约束对企业经营绩效的负向影响。首先通过二元Logit模型构造融资约束指数（FC）衡量企业融资约束程度,并借助现金-现金流敏感性模型检验构造的融资约束指数的有效性;其次采用中介效应模型验证金融抑制及融资约束对经营绩效的抑制作用,并检验融资约束在此传导机制中的中介效应,此外,进一步考察金融抑制、融资约束及二者的交互项对企业经营绩效的影响,结果显示:两者对经营绩效的提升均有显著的抑制作用,且融资约束对企业经营绩效的作用受到金融抑制的影响,即金融抑制加剧了融资约束对企业经营绩效的负向影响;最后,考虑到三者可能存在内生性问题,因此构建动态面板模型进行稳健性检验,结果显示关键解释变量系数稳健,同时,考虑到金融抑制、融资约束与公司经营绩效之间可能存在非线性关系,在进一步研究中构造门槛效应模型,将金融抑制作为门槛变量,研究发现:我国制造业民营企业的融资约束对经营绩效的负向影响确实存在门槛效应,即在不同的金融抑制门槛区间,融资约束对企业经营绩效的影响存在差异特征。本文的研究发现金融抑制加剧了融资约束对企业经营绩效的负向影响,融资约束在其中发挥了部分中介效应,即金融抑制会通过加剧企业融资约束影响企业经营绩效;制造业民营企业所面临的融资约束程度的下降能明显改善其经营绩效,金融抑制对企业经营绩效的提升也有显著的抑制作用;融资约束对我国制造业民营企业经营绩效的影响会因金融抑制门槛区间的不同而有差异。面对这种情况,企业应增强自身信用水平,并聚焦主营业务,通过盈利能力的提升缓解融资约束,提高经营绩效;政府应深化金融改革,解决资源错配的深层次制度原因,同时减少对金融市场不必要的干预,促进多层次资本市场的发展;金融机构应探索更丰富的融资工具。