社会的进步和时代的发展，使得无形资产的作用越来越大，价值也越来越高。在许多经济活动中都涉及到无形资产的评估，在企业发生无形资产产权交易时，能否对其正确计价，关系到双方合法权益的维护。因此，如何在新的形势下，对无形资产进行合理而科学的评价，已成为我们必须解决的问题。 传统方法由于忽略了资产在不确定环境下的灵活性，导致对其价值的低估。而实物期权作为一种新型的价值评估方法，充分考虑了管理者在不确定面前所具有的经营柔性和管理灵活性，这使得利用期权为无形资产评估研究有其客观必要性。 本文在理解实物期权及传统无形资产评估方法的基础上，先是对无形资产中的实物期权特性进行分析，认为无形资产符合期权标的资产的性质。在这之后，把期权的B-S模型及二叉树模型应用于无形资产的价值评估中，并由此建立了无形资产的实物期权定价模型及其参数确定方法。最后是对实物期权方法的应用，并就两个案例进行了检验分析，还对使用实物期权前后的无形资产项目价值进行了对比，在实际应用的基础上，得出本文的结论： (1)在对传统评估方法优缺点评价的基础上，指出在评价含有较大灵活性及不确定性的无形资产时，仅仅使用传统方法会造成其价值的低估。因此，为了全面评估无形资产价值，在使用传统方法的基础上，还需用实物期权模型对其价值作出评估，从而使无形资产评估更具科学性。 (2)对无形资产所具有的实物期权特性进行了深入分析，认为企业拥有无形资产就获得了是否进行某项投资或利用已有资源的权利，具有期权的选择权特性，拥有无形资产的企业只在对应资产价格在发生有利变化时才进行进一步的投资，而且投资项目价值的波动性越大，无形资产的价值越高，这些都使无形资产符合期权标的资产的性质。 (3)选用无形资产实物期权定价模型，并确定了其参数确定方法。无形资产实物期权的定价一般有B-S偏微分方程和二叉树模型两种方法，尽管这两种方法都是建立在无套利均衡和风险中性的基础上，但从现实应用看，二叉树模型由于可以采用计算机模拟，因此其使用较多。而偏微分方程模型由于其应用条件更苛刻，在使用上受到较大限制。 最后，我们对研究结果进行了总结，并从几个方面指出了未来相关研究的发展方向。