自股权分置改革以来,定向增发在证券市场上深受投资者追捧。在定向增发蓬勃发展的同时,人们开始关注定向增发实施之后的绩效问题。如果定向增发绩效问题得以明晰,将有助于上市公司做出更为有利的融资决策,选出更适合公司的融资方式,从而得以巩固并提升公司价值。本文选取伊利股份定向增发作为典型案例,分别采取对比分析、事件研究、财务指标分析等研究方法探究定向增发实施之后的绩效问题。本文首先结合国内外研究现状介绍了各专家学者在定向增发绩效方面的研究工作,其次介绍了我国定向增发的发展历程、发展现状以及发行程序等内容。在案例介绍部分,本文对伊利股份的基本情况、定向增发方案设计和定向增发实施之后的情况等内容作了介绍。案例分析部分是本文的重点,先是对比分析内源融资、股权融资、债权融资等多种渠道,认为伊利股份定向增发融资具备可行性和合理性;然后采取事件研究法和财务指标分析法分别考察定向增发的市场绩效和经营绩效问题,分析认为其市场绩效和经营绩效均较为显著;接着本文又对增发绩效显著做了更进一步的原因分析。最后在总结案例的基础上,为拟通过定向增发再融资的上市公司提出了对策建议。