当前,随着全球化进程的不断深化,双向FDI与产业结构升级的关系成为了国际经济领域的热点话题。作为我国东部经济大省,山东省积极投身“引进来”与“走出去”战略中,取得显著投资成效。但与此同时,山东省资源短缺、产能落后问题不断凸显,产业升级迫在眉睫。基于上述现实背景,本文通过研究山东省双向FDI的产业升级效应,为山东省合理利用双向FDI带动省内产业升级提供一定的借鉴意义。本文以山东省双向FDI的产业结构升级效应为研究主题,采用定性分析与定量分析相结合的方法,全面分析了山东省双向FDI的产业升级效应,具体包括以下内容:第一,梳理了双向FDI影响产业结构升级的相关文献,分析发现,当前研究主要集中在单向投资与产业升级的关系上,缺少对于双向FDI对产业升级影响的整合研究;第二,从发展背景、历程和特点入手,描述山东省目前双向FDI的现实状况、区位选择与行业分布等情况,概述了山东省产业结构发展趋势与目前存在问题;第三,从产业结构优化和产业结构高级化两个维度对产业升级指标进行分解,并测算山东省2003-2018年产业升级情况。基于钱纳里“标准结构”模型,利用2003-2018年山东省各地市时间序列数据和面板数据,通过构建计量模型在产业与地区两个方面实证分析了山东省双向FDI的产业升级效应,实证结果显示:一方面,山东省第二产业对外直接投资能够显著促进产业结构升级,来自于第二、三产业的外商直接投资对于山东省产业结构升级有显著正向影响,另一方面,山东省对外直接投资对于本地产业结构优化与产业结构高级化均有显著正向影响,山东省外商直接投资能够显著促进本地产业结构的优化进程,对于产业结构高级化影响为正,但并不显著;第四,根据地理位置,将山东省十七地市分为沿海地区与内陆地区,测算两类城市的产业升级效应,检验结果显示山东省内陆地区双向FDI对当地产业升级有显著正向影响,沿海地区对外直接投资能够显著促进产业升级,但外商直接投资的产业升级效应并不显著;第五,引入中介变量对山东省对外直接投资、外商直接投资的产业升级效应进行渠道分析,回归结果显示,山东省对外直接投资能够通过供给效应对产业升级产生积极影响,山东省外商直接投资与产业升级之间消费效应在起到一定遮掩作用。最后,基于本文的现状分析与实证回归结论,对山东省提出了具有针对性的意见和建议。当前山东省应积极利用对外直接投资,调整外商直接投资产业布局以带动产业升级,同时重视科研投入与人才培养,提高自主创新能力,发挥供给效应和需求效应的积极作用,实现产业结构的不断优化升级。