2017年,“兜底增持”现象几乎成为股市热点,以至于由此衍生出了概念板块。自6月2日凯美特气和奋达科技两家公司发出“兜底增持”倡议起,短短数十天内,沪深两市有30多家上市公司的实际控制人或董事长发布“兜底增持”计划。而此次“兜底增持”热潮并非第一次出现,其应追溯到2015年股灾:2015年中国股市迎来了暴跌,为预防股市持续下跌形成系统性风险,国家紧急出台了一系列的救市措施,包括鼓励上市公司积极增持、限制减持等,在此背景下诞生了“兜底增持”这一新兴模式。“兜底增持”即由上市公司实际控制人或董事长鼓励员工增持自家公司发行的股票,并承诺在规定期限内购买且连续持有一定期限的在职员工,其增持股票在特定时期内造成的损失,由公司实际控制人或董事长承担,而产生的收益归员工个人所有。兜底式增持的初衷是为了面对股票非理性下跌时稳定股价,保护公司价值,传递的是对公司未来持续发展的信心和对公司价值的肯定。但随着兜底增持的扩增,市场上出现了一些反常现象,如安居宝在发布兜底增持倡议后,在不到3个月时又发布了大股东减持公告,其前后传递的信息存在着明显的背离。同时,市场对发布兜底增持计划的上市公司的反应也各不相同。那么,兜底增持的公司都有哪些特征?兜底增持之后的市场效应如何?其出发点是否真如公告中所言?本文将对上述问题进行分析探讨。本文以理论为基础,在兜底增持基本特征的统计数据之上,选取安居宝和佳创视讯两个案例进行对比分析,通过二者的短期与长期市场反应差异对比,而后从动因探寻其差异原因,即公司是否真的具有良好发展、管理层是否真的看好公司未来,具体从公司财务情况、员工增持情况、大股东质押及增减持情况进行分析,寻找产生这种差异的原因及其兜底增持的可能真实动因,从而提高广大投资者对此类兜底增持公司的警惕,识别是否存在陷阱,同时为监管部门提供政策建议,进一步规范市场。本文研究的理论意义主要是丰富了兜底增持的理论与案例研究,现实意义主要是帮助投资者更加了解兜底增持,从而进行理性投资,同时有利于监管部门更好地规范大股东行为。