无风险利率在资本市场是衡量资本的收益及其风险水平的基准利率。本文从投资组合方法、多因素相关方法以及模仿组合的方法研究了我国三个市场的隐含无风险利率。通过实证分析本文得到如下结果:利用微观的市场数据投资组合方法，上证股票市场隐含无风险利率小于基准利率;深证股票市场隐含无风险利率显著高于基准利率;两个市场的综合市场隐含无风险利率基本与基准利率一致。利用宏观的宏观经济多因素相关方法，中国股票收益率与我国宏观经济因素显著性相关，进而，市场所隐含的无风险利率也与我国宏观经济因素显著性相关。中国股票市场风险价格为负，在所选择样本区间内中国股票市场的风险补偿为负，投资者投资中国市场股票不仅不能因为承担股票风险而获得价格补偿，反而还要为其支付成本。模仿组合在理论上解决了没有无风险证券市场的“无风险利率”难题，但很难用到实际操作中去。