我国正处于经济体制转型升级的重要阶段,企业为谋求持续发展纷纷加入到并购大军中,并购浪潮一波高过一波,而跨行业并购更是并购热的爆款。文化、信息、互联网等新兴领域蓬勃发展,从事传统行业的企业期望借并购之势转变经营困局。由于新兴行业发展前景预期高,并购极易产生高额溢价,业绩规模表面上暴涨,但在风光无限的背后积聚的上万亿元商誉泡沫危机是悬在所有并购企业头顶的一颗巨雷。本文选择巴士在线作为研究案例,因为其不仅是这波跨行业并购潮的代表,更是深受商誉减值风险影响的典型。虽然有盈利承诺及补偿条款做担保,但在承诺期内便遭遇业绩“变脸”状况,当年全额计提商誉减值致使其净亏损高达18亿之多,迅速陷入暂停上市危境。本研究以巴士在线并购商誉为研究对象,按照案例研究法和数据分析法结合的方式,对并购商誉的形成、商誉减值风险来源及并购商誉导致的经济后果进行研究。通过分析得出巴士在线为摆脱经营困境而进行并购,强烈的并购动机促使并购溢价的形成,行业前景、估值方式、筹资方式等多种因素的影响都进一步推高了并购溢价,从而形成巨额并购商誉。并购后,巴士在线忽视并购商誉减值风险防范和并购整合工作,最终导致商誉减值危机。利用事件分析法和财务指标法的计算结果可以看出,无论是短期市场反应还是长期财务绩效,并购商誉的形成对企业具有积极影响,而计提商誉减值时则产生明显的负面效应。研究发现:并购溢价由多重因素造成,估值方式的选择是高溢价率的主要成因;并购商誉的形成和减值对企业会产生明显不同的经济后果;并购商誉后续会计处理问题加剧商誉减值风险;并购后的整合工作是并购成功与否的关键因素。本文为其他跨行业并购企业和预计进行并购的企业提供了一些合理化建议:慎重确定并购估值,合理选择评估方法;改进商誉后续计量方法;重视商誉会计信息披露;明确并购前后各环节工作;强化相关各方自身责任,第三方机构增强自身约束,相关部门加强监督力度,中小投资者强化风险意识。