近年来,随着人口老龄化的不断加深,作为第一支柱的社会养老保险无法满足城乡居民的品质生活需要,第二、第三支柱的发展不充分不完善,三支柱养老保障体系发展不均衡。虽然我国金融市场在不断完善与发展,但是我国城乡居民家庭储蓄率仍处于居高不下的水平,居民的家庭金融行为表现出金融资产配置结构单一的现象,这种现象制约着我国的消费和投资动力,如何引导居民储蓄合理转化为消费和投资动力成为目前亟待解决的问题。养老保险与居民的收入和退休生活具有密切联系,养老保险本质上也是一种储蓄,但与普通储蓄不同的是,养老保险不仅能为被保险人提供长久稳定的收益,还具有保障功能。在当前三支柱养老保障体系不完善的情况下,作为第三支柱的商业养老保险具有很大的发展空间,因此探究商业养老保险对居民家庭储蓄的影响具有重要意义。本文首先梳理了国内外文献中养老保险对居民家庭储蓄的影响。其次总结了商业养老保险的概念、特点和优势,并对相关理论进行梳理,从生命周期理论、预防性储蓄理论和行为经济学理论三个角度进行理论阐述,为实证研究提供理论支撑。之后,运用CHFS的微观数据对城乡居民持有商业养老保险进行现状分析,通过宏观数据对我国的高储蓄现象进行分析,为实证分析提供现实基础。在实证分析中,选用多元回归模型研究商业养老保险对居民家庭储蓄的影响,进一步,构建金融素养指标,选用Tobit模型进一步探究金融素养对商业养老保险决策的影响。研究发现:首先,拥有商业养老保险的居民家庭将显著减少其进行家庭储蓄的可能性,资产替代效应在其中起到主要作用,这一现象在不同受教育程度的样本中存在差异。其次,金融素养会显著影响家庭购买商业养老保险。最后,年龄因素、受教育状况和婚姻状况都会对居民的家庭储蓄产生一定影响。以上结果在控制了其他社会保障因素和养老保险范围之后依然稳健,表明投保商业养老保险会促使居民家庭储蓄减少,有利于促进居民储蓄转化为消费和投资动力。最后,基于本文的理论与实证结果提出如下建议:1.创新金融知识普及和宣传方式;2.创新商业养老保险产品;3.多方探索提供多样化养老保障服务。