我国开放式偏股型基金的业绩持续性及影响因素研究

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近年来,我国经济快速发展,居民的收入水平不断提高。除了消费,人们对投资理财的参与越来越多,期望可以使自己的积蓄保值增值。这一需求催生我国证券投资基金市场的热度持续升温,尤其是开放式基金市场,规模迅速扩大,产品种类日益丰富。和股票市场、债券市场等金融市场相比,开放式证券投资基金操作简单灵活,投资门槛低,又可以得到分散化投资和专业化管理,是十分适合中小投资者的金融产品。  开放式证券投资基金产品众多,如何选择和判断哪只基金更具有投资价值,是投资者和基金管理人共同关心的问题。大多数市场参与者会有这样的考虑,是否可以通过基金的历史业绩表现估计未来的业绩呢?基金业绩的持续性又是由什么因素影响的呢?本论文通过对我国近年来开放式偏股型基金进行实证分析,试图回答以上问题,旨在帮助市场参与者更为深入的理解我国开放式证券投资基金市场当前的运行特点。  本论文的内容具体分为八个章节。第一章为引言,对研究背景、研究意义、研究框架和创新点进行说明。第二章对我国开放式证券投资基金的发展和现状做了简要介绍。第三章为文献综述,分别梳理了国外和国内学术领域对基金业绩持续性和业绩持续性影响因素的研究成果。第四章为理论基础,介绍了本论文涉及的经济金融理论背景。第五章为研究方法,对本论文实证分析中所使用的数理模型进行了系统描述。第六章和第七章分别介绍了我国开放式偏股型基金业绩持续性和业绩持续性影响因素的实证分析过程和相关结果。第八章为结论与展望,对本论文的研究结果进行总结,并对进一步研究的方向提出建议。  通过实证分析发现,我国开放式偏股型基金在一年和半年的间隔期是具有业绩持续性特征的,但三个月的间隔期并没有明显的业绩持续性特征。对基金业绩持续性的影响因素进行研究,结果表明总体来说基金的资产规模、股票份额和基金经理的选股能力对单只开放式偏股型基金业绩持续性影响较大,但是影响因素的判定受到样本数据的选取、模型的选用、市场环境等多方面影响,仍需进行进一步的分析和讨论。
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