本文针对我国A股文化板块的资产配置进行系统地研究,行业基金的出现给予在行业层面上配置一定启发。文化板块具有特殊性,一方面针对本身具有高风险高收益的特征,一方面针对市场具有非周期非防御性的特征,因此要投资于文化板块,一方面需要考虑对文化板块风险进行控制,本文是通过交运仓储行业作为代表的周期性板块、公共事业行业作为代表的防御性板块和以生物医药为代表的成长性板块对文化板块进行组合配置,以控制文化板块的风险,实际应用中,对行业基金分散风险而进行组合有较大借鉴意义；另一方面通过在文化板块内部积极配置,以获得在一定残余风险下最大的残余收益,以期充分分享文化企业的成长性收益,获取超过文化板块指数的收益。本文在均值方差体系下,完成对各板块的最优配置和文化板块内个股的最优配置,并通过历史数据得出了我国上市文化板块如何进行最优配置。历史并不能代表未来,在文化产业上有充分的反映,使用历史的数据进行分析总会对文化产业未来的收益预测产生偏差,因此需要对未来的收益率进行预期。在战略性资产配置方面,是根据文化产业政策对历史数据进行修正,在积极配置方面,是根据投资者获得的信息和预测能力来对历史数据进行修正。本文研究发现,通过构建投资组合相对于单独投资于文化板块能明显降低风险,为了控制风险又能获取收益最低对文化板块的配置应在15%-20%之间,大于50%的文化板块配置只需与生物医药板块的构成组合能控制风险获取高回报,而73.7%的文化板块和26.3%的生物医药板块配置在没有最低条件限制的情况下能达到夏普比率的最大化,要获得高收益,需要增加在文化板块上的配置权重。最低比例的文化板块的限制会带来有效边界向右移动,带来高风险,这时的最优配置也是在文化板块大于50%的权重加上一定权重的生物医药板块,即使是有限制条件的最优配置形成的有效边界效率也高于沪深300指数。在文化板块内部的积极配置通过始终保持与市场共同的系统性风险的前提下来进行残余收益一定下的残余风险最小化,研究发现这个最优组合是由两个特征组合构成的,并通过信息比率来建立积极型边界。同时还通过对各股超额收益的因素分析发现影响显著因子的是经营区域范围,以此作为其中一个信息来源,构建对超额收益α的预测。